[標的] 4739 康普(短多長多)
1. 標的:4739 康普
2. 分類:多(短多長多)
3. 分析/正文:
a.基本面:1.透過Panasonic供應正極材料的,康普9月營收4.9億,美琪瑪9月營收4.2億,
但康普還有子彈,後續還有新產能還會在開出來。
2.康普9月初正極材料新產能才送給客戶認證,9月底就開始量產貢獻營收,
代表客戶拉貨很急才會認證一下就通過,可以期待後續的拉貨動能。
3.月產能是由之前的1200噸大幅增加至2700噸,
第4季會開始大量拉貨,後續營收跳增幅度會相當可觀。
4.美琪瑪透過跟日商戶田合資成立的子公司美戶材料生產正極材料,
美琪瑪是持股一半,所以美琪瑪只能認列一半獲利,
所以比較上,康普的獲利是全部自己認列。
5.電動車有4成的成本是在電池上,所以電池是成本的重點,
電池成本最重的是正極材料,正極材料佔電池成本2成。
6.和大最新表示Model 3零組件端的供貨計畫,8月每周出貨約1000輛,
10月起每周供貨將提升為5000輛,12月起每周增為1萬輛。
Tesla所需要電池會一路持續放大,正極材料都是要提早拉貨。
7.第二季Tesla銷售量下滑,主要原因就是電池缺貨,但美琪瑪產能已滿,
所以需要的電池正極材料新產能應該是向康普跟住友要。
8.大陸冬天霧霾嚴重,北京實施燃油車單雙號限行,電動車沒有此限制,
且大陸準備實行積分制,強迫車廠必須配額生產電動車。
Panasonic在大陸車用鋰電池廠可供應大陸電動車4成產能。
b.技術面:1.日線、週線、月線、半年線、年線多頭排列,
而且近期有爆出大量拉長紅,代表多頭攻擊力道強勁。
2.整體在向上趨勢的軌道上。
c.籌碼面:1.外資、自營跟大戶在股價攻堅時扮演助攻角色。
d.消息面:1.Panasonic股價算是創下新高,
Panasonic在全球科技大廠營收排名前十名的,
看起來在電動車加持下,這超大隻的大象也開始跳舞了。
2.康普客戶BMW跟通用因為電動車賣得不錯,BMW跟通用的市值大增創高,
另外康普客戶賓士、Vovlo和福斯因為要進軍電動車,最近市值也大增。
4. 進退場機制:康普2018年EPS預估約10元,美琪瑪2018年EPS預估約6元,
後面應該會是康普帶動美琪瑪往上比價,美琪瑪回到之前高點150元應該沒問題,
在美琪瑪25倍本益比下,也給予康普25倍本益比,
康普2018年目標價250元,停損價120元。
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