Re: [請益] 賣方研究員的研究價值
在業內工作也三四年了,回覆您的問題順便分享一下心得,如果各位大大有甚麼想法
也歡迎交流指教。
1. 研究員的工作是突破資訊不對稱
是,通常我們是要透過基本分析,去找出一間公司該有的"價值",比對目前的"價格",
是undervalued/overvalued,去決定我們對這檔股票的看法是買進/賣出/中立。
2. 公司派內部的人比較瞭解公司價值
這描述大概比較適合用在中小型股/less covered/籌碼集中在大股東手上的公司,所以
才會有大股東坑殺小股民這種事情發生,至於大型權值股如台GG、鴻海或是很多人關注的
股票,外資持股通常會偏高(當然是真外資),我認為就是由市場共識(consensus)決定。
3. 研究員的工作時間,可能會主要用於社交,而非研究
這點我並不同意,無論是內資或外資券商的投顧,如果不花時間去研究而一味地跟公司&
客戶打交道,只要有一次失手,很容易留下不好的credit,一個好的研究員訓練過程應該
是要在初期注重研究(在我剛開始上班的前兩年,平均工時是14-16小時),後面再來想怎
麼跟客戶/公司打好關係。這裡是一個很大的資訊平台,但訊息總是真真假假,如果沒有
一定的功力,要怎麼樣判斷真偽呢? 當然研究員也有各種風格/流派,這邊就不贅述了。
4. 研究員的其他收入來源?
你提到的應該是收會員類型的投顧,那種的投顧老師才需要上財經節目 XD 而且可能會以
技術分析為主,我這邊提到的是券商旗下,以基本面為主,撰寫研究報告提供buy-side客
戶(外資、投信等甚至有開戶的所有散戶),說真的在我們這行管很嚴,基本上是不能夠自
己操作股票的(有conflict of interest的嫌疑),跟公司派/大股東合作的人不能說沒有,
但這其實也會有內線交易的可能性。我覺得要看個人原則跟道德底線啦 XD
5. 我認為一個好的研究員/分析師應該具備的能力
a. 如何做好研究(財務分析、產業分析、評價模型)
b. 如何寫好報告(題材包裝、邏輯推理)
c. 如何報好簡報(在短時間內pitch stock idea讓客戶buy-in)
最後才會是產業的人脈(channel check的能力)跟客戶關係的培養,這就是senior一點的
人在做的事情了。
我認為sell-side的終點不一定是buy-side,至少我自己還沒決定五年、十年後自己會
在哪裡(也有前輩從頭到尾就是做sell-side沒離開過)。我覺得研究員的工作就像是學生
一樣,讓公司(教授)教你產業知識,自己研究財報數字為什麼是這樣組成,未來應該怎麼
變化,最後把期末報告交出來,幫你打成績的就是市場。而且只要在例行的公事完成後,
其實研究員要如何運用自己的時間是很有彈性的,要何時call公司寫報告都可以自己拿捏
,沒有buy-side的績效壓力,可以長期follow產業陪著他長大衰老,我覺得這樣也很棒 XD
而當股價真的如預期地漲了,而且驗證當初自己的看法是正確的,對自己cover的公司具
有一定的impact,那其實是很有成就感的事情。當然我也不是特別資深,還在學習的路上
慢慢爬。
在證券業景氣低迷、sell-side金童們風光不再的趨勢下,走這行需要熱情。
以上一點分享,來上班了~祝各位操作順利XD
※ 引述《w96284cat (難走的道路 最有前途)》之銘言:
: 代學長po,他權限不足
: team裡的小朋友要離開了,
: 我跟他訪談後,也認為他不適合管理顧問業。
: 可能比較適合金融業,做賣方股票研究員。
: 但我不太懂研究員的生態,
: 不確定能否發揮他的personality
: 因此上來請教大家:
: 1. 研究員的工作是突破資訊不對稱
: 股票研究員賺的錢來自股票的價差,也就是資訊不對稱——只有你知道這支股票賺錢,所以你的報酬率比我高,如果有其他人知道,整個大餅就會被人瓜分
: 2.公司派內部的人比較瞭解公司價值
: 如果1.是正確的,而公司派比較熟悉自己公司的價值,那麼好的低風險資產就可能會被公司派的人搶光。
: 3.研究員的工作時間,可能會主要用於社交,而非研究
: 承上,如果要取得資訊不對稱的話 應該得要利用社交溝通和人際關係,跟公司派裡的人挖掘資訊,畢竟公司派比較熟悉自己公司的價值,也會更瞭解業界脈動。
: 4.研究員的其他收入來源?
: 市面上常見股票節目,實際上是否有與公司派/主要持股者合作,共同引導投資者的決策,反而提高了資訊不對稱,並獲得報酬
: 5.綜上所述,好的賣方研究員是否有下列特質:
: 1.基礎的研究能力
: 2.進階的社交技巧
: 3.有能力(或魅力)去引導其他人的投資決策
: 6.如果上述成立的話,
: 我的小朋友確實去了一個適合他的地方
: 謝謝大家!
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.253.42
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我比較喜歡事業線(?)
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buyside的確是有這種福利QQ 我們只能期待公司IR的顏值了...
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研究中心本來就是支援業務的成本單位 你有聽過科技公司RD在背業績的嗎?
你要不要查一查前年力旺事件 完全不覺得沒風險耶
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