[心得] 漫談QE

看板Stock作者 (好好唸書吧！)時間7年前 (2016/08/08 10:27), 7年前編輯推噓33(33推 0噓 68→)
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2008年金融海嘯以來，各大國都靠印鈔來救經濟(QE政策)。經過多年鬼畜變態的瘋狂印鈔 後，主要國家貨幣發行量都變態多。 資本主義陣營中，貨幣發行量市值的前三名是「美日歐」，在瘋狂印鈔後，現在美日歐的 貨幣發行量各大約值3兆美元~4兆美元。 (2008年4月金融海嘯前，美元發行量大約8570億美元，歐元發行量8700億歐元，日圓發行 量88兆日圓) (2016年的7月，美元發行量大約3.7兆美元，歐元發行量2兆歐元，日圓發行量402兆日圓) 美國央行Monetary Base https://fred.stlouisfed.org/series/BASE 歐洲央行Monetary Base http://sdw.ecb.europa.eu/quickview.do?SERIES_KEY=123.ILM.M.U2.C.LT01.Z5.EUR 日本央行Monetary Base http://www.stat-search.boj.or.jp/ssi/mtshtml/m_en.html 央行會把他們印出來的錢拿去買債券，這樣他們印出來的錢就可以經由債市流入金融市場 。 央行買進來的債券，就成了央行的「資產」；央行印出來的錢是央行的「責任」，責任在 央行會計帳上是「負債」。所以執行QE的國家，他們的「央行資產負債表」都會爆增。美 日歐央行的資產負債表現在都大約有相當於4兆美元的資產&負債。 美國央行fed資產負債表規模 4.4兆美元 http://www.tradingeconomics.com/united-states/central-bank-balance-sheet 歐盟央行ECB資產負債表規模 3.2兆歐元 http://www.tradingeconomics.com/euro-area/central-bank-balance-sheet 日本央行BOJ資產負債表規模443兆日圓 http://www.tradingeconomics.com/japan/central-bank-balance-sheet 現在日本和歐洲進入很尷尬的狀態。因為日本國債和德國國債都變成負利率了，法國雖然 10年以上的債券利率還是正的，但是法國5年債也負利率了。 德債利率： http://www.marketwatch.com/investing/bond/tmbmkde-10y?countrycode=bx 法國五年債利率： http://www.marketwatch.com/investing/Bond/TMBMKFR-05Y?countrycode=BX 歐美列強國債利率一覽表： http://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/benchmark-bond-indexes 日債利率： http://www.marketwatch.com/investing/Bond/TMBMKJP-10Y?countrycode=BX 美國在2014年已經結束QE，沒有再繼續印鈔買債券了。但是日本和歐盟還在繼續實施QE中 。 日本現在每年還要印大約83兆日圓，歐盟每個月要印800億歐元。所以日本央行和歐洲央行 ，在未來的日子裡會不斷買進利率為負的債券。(日本央行和歐洲央行，近幾個月有拿部份 印出來的錢去買公司債、股票ETF、REITs之類的東西，但是國債還是他們買進的大宗。) 日本QE簡介：(計畫每年買80兆國債，3兆ETF，900億REITs) https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2016/k160129a.pdf 歐洲QE簡介：(這個網頁還有公布他這個月買了哪些東西) https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/index.en.html 這種變態的情況，人類歷史上似乎沒有發生過。所以沒有歷史經驗可以推測這個QE時代的 可能結局。 現在，人類正處於QE和負利率的扭曲鬼畜變態世界。 -- 股市上漲1%，投資人就會高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投資人就會低估總統的智商1%。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.246.217.120 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1470623250.A.471.html
推
08/08 10:28, , 1F
公債是會到期的 這些QE是會消失的
08/08 10:28, 1F
理論上是這樣，但這造成各國央行騎虎難下。 公債到期，錢回流央行這個債券持有人手上，造成QE消失，意味著市場上的貨幣減少。 這可能又會導致通縮。 所以各國央行可能會在公債到期時，又印一些錢來買進新的公債，以維持貨幣供給量不變 。這樣QE就會沒完沒了。 除非到時候已經有明顯的通膨，那央行就敢讓QE隨著債券到期慢慢消失。
推
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結局是靠戰爭或大規模災害解套
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推
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感謝好文分享
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08/08 10:39, , 4F
鬼畜變態世界
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好文推
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推
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感謝分享
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目前的公債會到期 但下一次的公債也會接著發行
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給M~~
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推
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推鬼畜~~
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推
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但是問題來了，負利率公債到期，購買人是虧錢的
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這樣才鬼畜。
推
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簡單說是持續惡性循環，等戰爭大洗牌嗎？
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這樣一路下去，央行資產負債會越來越大
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最後變成國家大部分預算必須拿來償還債務。
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個人認為，負利率的債券央行應該不敢買太多。 今年市場上高信評的債券大量變成負利率，我猜德拉基和黑田頭應該很痛吧？ 如果負利率的情況繼續增加，可能會迫使歐洲和日本中斷QE。 如果在經濟沒有復甦的情況下中斷QE，可能會很有趣^^
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然後購買負利率的銀行破產 :P
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推
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其實這就是黑田的致命傷，鈔票印不下去的原因。
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我是認為還是要走入衰退循環比較正常，無限制成長
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有種解答是新秩序,先進國家若能長期維持運作穩定,沒
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有大規模餓死失業者,最終以各先進國都通過瑞士之前
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根本只是不願意面對問題，拼命逃跑的做法。
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沒過的基本收入法案做為最終解答. 央行當宇宙白洞,
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(或暗物質)維持這個宇宙持續不塌縮
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推
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發動侵略就解了 或是賣軍火
08/08 11:03, 22F
推
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但是基本收入法案，建立在政府財政能平衡
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目前瑞士這個公投是真正能夠產生可接受的非惡性通膨
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要嘛就大破產 全部重新清算要嘛就是打戰持續擴張財
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的方案,但由於太過先進,人們還沒準備好接受
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不過以現在這種做法，只會造成通貨大膨脹。
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如果宇宙達到所謂的平衡,那麼大家都已經死了
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這個宇宙正因為沒達到平衡,所以才繼續存在
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宇宙要持續擴張,必須有白洞或暗物質.以往覺得白洞不
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夠,最終會倒退嚕,但是目前有還不能理解的暗物質在支
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撑宇宙持續擴張,所以人們可以向宇宙學習XD
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推
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應該說由於一般人不願意接受產業調整過程中造成的苦
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QE關宇宙什麼事~~~
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所以政治人物就用QE的方式期待能平穩度過過度期。
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但是問題出現了，QE效果很強烈非常好用，大家都不想
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還有 27 則推文
推
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好文推 股板需要你
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在就是在打仗
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美國不用這樣搞,因為它的產業就是強,就是打爆你
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QE只是暫時性,也收手了.但沒本錢的日本卻執迷不悟
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反正看戲吧,未來只有天知道.只是這次生產過剩不知該
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如何和平解決,還有人要繼續用機器人自動化,最後只能
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朝魔鬼終結者劇情發展嗎? XD
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推
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其實美國停止QE就是讓時間到了QE會自然消失
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https://fred.stlouisfed.org/series/BASE 美帝在2014停止QE後，2014年9月Monetary Base來到一波高峰，之後震蕩下滑。 但是到了2015年1月和4月，又兩度增加到歷史高點附近。 這表示有時FED不想讓QE隨著債券到期而消失得太快，還是會再印一些錢來買進新的債券。 不過長期來看，再印的錢應該會略少於隨著債券到期而消失的錢，讓QE慢慢消失。
推
08/08 12:08, , 74F
中國m2 20兆美元輕鬆屌打美日歐
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08/08 12:09, , 75F
真正的印鈔之王
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推
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請問各位大大 這些央行買的債券是固定利率嗎 ？如果
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不是 假如真的成功刺激經濟了 升息後債券價格下降
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對央行有影響嗎？
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推
08/08 12:49, , 79F
基本上是 債卷價格下降就不要賣等到期
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08/08 12:50, , 80F
FED的績效屌打全世界的對沖基金 年賺約700E鎂的樣子
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推
08/08 13:00, , 81F
現在是故意把債券的利率買到變負的 逼你投資金融
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市場的樣子 以前有看過分析
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日本遲早玩死自己 哪有人國債一直買都不會變負的
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推
08/08 13:07, , 84F
想請問為什麼其他國家沒辦法QE呢？
08/08 13:07, 84F
推
08/08 13:10, , 85F
市場太小 人口太少 隨便印一下就超級通膨自爆
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推
08/08 13:14, , 86F
對耶！謝謝你
08/08 13:14, 86F
推
08/08 13:49, , 87F
Good!
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08/08 16:02, , 88F
這文章厲害~
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08/08 16:17, , 89F
感覺總有一天會崩潰
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08/08 20:01, , 90F
感謝分享
08/08 20:01, 90F
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08/08 20:56, , 91F
好文推
08/08 20:56, 91F
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08/08 20:59, , 92F
人口結構轉型期 戰後嬰兒潮退休潮 撐過去..通膨和經
08/08 20:59, 92F
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08/08 20:59, , 93F
濟就會再起
08/08 20:59, 93F
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08/08 21:00, , 94F
日本沒救..人口負成長怎麼救？老人消費又保守
08/08 21:00, 94F
推
08/08 22:34, , 95F
外資拿來避險套匯啊
08/08 22:34, 95F
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08/08 22:34, , 96F
本來想貶值的 變成升值炒匯
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日本騎虎難下啊
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08/09 12:46, , 98F
債券到期也要看還不還的出來吧？
08/09 12:46, 98F
這三大央行主要持有的是當地信評最高的債券。 FED持有的主要是美國聯邦政府公債 http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/ ECB主要持有德國公債&法國公債 https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omt/html/index.en.html BOJ主要持有日本政府公債 http://www.boj.or.jp/en/about/account/index.htm/ 如果連這種債券都出現「還不出來的狀況」，那會很有趣^^ 但是也不能說發生機率是零，只能說是低機率事件。 ※ 編輯: TanIsVaca (111.246.218.223), 08/09/2016 14:03:12
推
08/09 14:52, , 99F
最後還是創新高，軋到爆。
08/09 14:52, 99F
推
08/10 23:42, , 100F
好文推~ 怎麼收尾的確是個很嚴重的問題
08/10 23:42, 100F
推
08/10 23:56, , 101F
另外 推一下tadingeconomics這個網站
08/10 23:56, 101F
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