Re: [標的] 3662樂陞收購 (延長收購期間)

看板Stock作者andan (Everything)時間7年前 (2016/08/03 14:52)推噓52(54推 2噓 79→)

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※ 引述《IanLi (IanLi)》之銘言： : 實收股數 161,984,502 100.00% : 私募股數 63,759,186 39.36% : 公募股數 98,225,316 60.64% : 董監持股 9,973,344 6.16% : 收購股數 38,000,000 23.46% : 最近公司債籌碼開始大量轉換成現股，以集保最新股數來看， : 收購38,000,000約佔 23.4%看起來感覺門檻不高，但其實是佔 : 公募股數的38.69%，若再把董監持股扣掉則佔剩餘公募股數的 : 43%，也就是不管檯面下的對董監的友好股份，要43%出來應 : 賣。 : 本案較特殊的是並不像與公司派間的合意收購，在合意收購一 : 般都會先與大股東或是董監事先簽訂應賣，滿足或幾乎滿足最 : 小應賣門檻，剩餘再由市場參與，如此程序可以排除股權轉讓 : 間價格不一的利益輸送問題，也因此成為轉讓持股的過水方法 : 之一。 : 就市場籌碼而言上週持股 1~5張分位增加了5325人增持6391張 : ，由這比例而言幾乎可視為是參與公開收購而進來的籌碼，而 : 籌碼是千張以上大戶所提供，成為散戶湧進大戶與中實戶調節 : 的情形，也因此價差無法收攏。 : 這檔很特殊的就是長期有大量融資，而這融資是有主力色彩的 : ，當近期融券開始增加後，這些融資若被特意現償或賣出將會 : 造成融券缺券標借。 : 就合理的風險控制，若要參與應賣應該在最後辦理日辦理，提 : 先辦理受限於應賣除法定前提是不能撤銷的，若有任何變化已 : 應賣的會十分被動。感謝版主大大非常中肯的分析提點，受益良多。不過關於合理的風險控制這一段，我認為恰好相反: 最後辦理日參加應賣才是承受風險最高。這次應賣收購可以用合作賽局理論來分析。條件: 8/19前 38000 張應賣達成成就 -> 破關；未達成 -> 失敗。持有股票者且想參加應賣獲利，在此條件下，最好策略應該是及早攤牌參加應賣越多人攤牌會增加達成的信心，吸引更多人參加應賣而走向成功! (市場上雖不會有正式統計立即顯示多少人參加，但是仍會有小道消息風聲流傳出來參與應賣熱烈程度。) 越晚攤牌則消息會顯示離38000張越遠，就越少人去應賣(因為會有暫時綁住無法在市場上自由買賣的風險)，因而導致最終走向失敗! 因此，持有股票者且最後一天才去應賣的人，承受失敗的機率越高。目前持有這檔股票者的風險(屏除一般股票都有的風險)在於 1. 8/19未達成收購條件導致股價大幅下跌 2. 達成卻因神祕原因不履行收購導致股價大幅下跌面對此兩種資產減損的風險，"持有這檔股票者"該採取甚麼策略避免蒙受損失: → 不參加應賣 → 破局或成功 → 股價下跌 → 損失 → 賣出股票 → 旁觀 → 參加應賣 → 晚參加 → 風險增高 → 及早參加 → 風險下降由以上推論，持有股票者除了因此可擁有或影響經營權的人，不參加應賣目前看來一點好處都沒有! → 沒有理由不參加應賣賣出股票後續承接者又變成持有股票者 → 沒有理由不參加應賣 → 參加 → 提高成功機會關鍵還是在於: 晚參加者無法避免2.帶來的風險，而針對1.的風險晚參加可能的好處僅僅在於，一旦市場上得知未能達成收購條件時，可以即時賣出股票減少損失。這裡可能要面對的問題是，在此當下你還賣得出去嗎? → 賣不出 → 跌勢猛烈 (除非比其他人更早擁有消息先賣出，才可能逃過) → 賣得出 → 下跌有限 → 損失也沒那麼高結論: 持有股票者且想參加應賣，應該及早參加! 持有股票且想要且戰且走的人，你的行為恰好提高了持有這檔股票的損失風險，而且越多人且戰且走，就越容易失敗破局，造成最後走向失敗破局的必然結局。此時你也只有蒙受損失的份。建議不如及早賣出。 : ，避免未應賣籌碼被拋出時面臨重大損失，但現在市場券源已 : 緊，可能無融券可賣或是面臨標借， 8/1已發生少量缺券標借 : 的情形。 : 公司尚未除權息，但正常除權息最晚會在兩週前公告，考量公 : 開收購交割日需求，因此若過了下週，基本上避免除權息的干 : 擾。 : 其餘請詳閱說明書與相關法律條例與細則，這並不是無風險套 : 利，請考量自身對風險的承受能力。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.241.155.240 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1470207153.A.0F7.html

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melic

08/03 14:58, , 1^F

08/03 14:58, 1^F

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lili66

08/03 14:58, , 2^F

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pradalove

08/03 15:00, , 3^F

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