[其他] 台積電(2330)：2015Q4法說會簡評

看板Stock作者ch47992001時間8年前 (2016/01/15 20:02)推噓12(13推 1噓 6→)

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詳細圖表、數據請見原文：http://bit.ly/1nnjmis 營收比重應用別營收：2015年因PC、Tablet市場需求衰退，故PC、Consumer IC佔比降低，而Communication IC上半年受惠iPhone 6持續熱銷，下半年又有iPhone 6S備貨需求，佔比穩定維持在60%以上。製程別營收：雖然16nm推出時程較Samsung稍微慢一些，但因效能及功耗表現較佳，市佔率逐漸提高，預估明年16mn市佔率將從50%提高至70%。法說會摘要 1. 2015Q4營收2,035億元，QoQ -4.2%、YoY -8.5%，毛利率48.6%，營業利益率38.3%，大致符合先前法說會預期。庫存天數已低於季節性水準2天，但因總體經濟環境疲弱，終端需求受到壓抑，客戶還是維持較低的庫存水位。 2. 展望2016Q1，在USD/TWD=32.5的假設下，預估營收1,980~2,010億元，QoQ -1.3~2.7%、 YoY -9.5~10.8%，毛利率47~49%，營業利益率36.5~38.5%。近期USD/TWD>33，若新台幣匯率持續弱勢，將會對營收及毛利率有所貢獻，未來上修財測的機率很高。預估今年Smart Phone +8%、PC -3%、Consumer -5%。對照拓樸預估今年Smart Phone市場規模僅能持平，台積電的看法明顯較樂觀，推測是因為Apple A10訂單比重提高，完全彌補Qualcomm轉單Samsung的損失。 10nm於2016Q1就能進入設計定案，預估2016Q4導入量產，可望在晶圓代工市場搶下高市佔率，因此台積電的表現還是會優於產業平均。 3. 今年資本支出90~100億美元，較去年81億美元提高，主要用於研發10nm先進製程、 Info封裝技術，以及到中國南京設廠。由於TSV技術尚未成熟，3D IC發展進度緩慢，因此Info封裝的優勢將延續至10nm FinFET。雖然二線晶圓代工廠積極切入28nm製程，但因為台積電28nm設備折舊進入倒數第二年，屆時將擁有價格競爭優勢，預估2016年28nm產能利用率仍可維持在90%以上。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.245.114 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1452859357.A.581.html

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