[新聞] 展訊毛利率犧牲戰,聯發科剉咧等
1.原文連結(必須檢附):
http://www.chinatimes.com/realtimenews/20151119003156-260410
2.原文內容:
國內IC設計龍頭聯發科(2454)腹背受敵,受到中國與美國競爭對手的雙面夾擊,第四季面
臨毛利率40%保衛戰。中國紫光集團旗下IC設計廠展訊銳不可當,近期外資報告中指出,
展訊表示可以忍受毛利率35%以下。
雖然聯發科因合併立錡使高階4G產品出貨優於預期,但高階4G的產品毛利率無法快速拉高
,低階4G產品毛利率又持續下滑,加上較高毛利的3G產品營收快速下滑,第四季毛利率恐
陷入40%保衛戰。
法人表示,在中國政府大力扶植下,展訊來勢洶洶,連獲利也願意犧牲,而美國高通也不
是省油的燈。高通在4G中階市場和低階市場來回廝殺,雖然聯發科在中低階市場產品效能
與功耗皆明顯勝出,但受到高通的殺價影響,4G晶片ASP持續下滑,也拉低整體的毛利率。
展望明年,由於聯發科仍以智慧型手機為主要的營收來源,但3G產品需求衰退,4G產品需
求未見明顯復甦,且中國的中低階手機市場已飽和、滲透率也已高。2016年可望以新興市
場的印度為潛力市場,目前4G滲透率15%,但目前在印度市場大有斬獲的卻是中國展訊,
為當地最大的系統單晶片供應商。
法人指出,目前聯發科位於歷史本益比區間10~26倍之下,短期基本面營運未有明顯成長
,高通晶片業務已接近損益兩平邊緣,不理性的殺價可能性略低。聯發科股價自11月4號
爆量站上300元整數大關後,外資近日連續五個交易日站在賣方,共賣超9106張,今開平
後隨即獲買盤拉抬,盤中穩漲約2%。
3.心得/評論(必需填寫):
手機的成本,觸控面板應該殺到底了,剩下機殼和晶片,鏡頭還有不錯的利潤
希望展訊能夠繼續殺價,讓電子產品價格更親民!!
聯發科之後若走空,再來做個股期貨!!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.132.212.125
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※ 編輯: hamel (220.132.212.125), 11/19/2015 13:24:19
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