[心得] 從營運穩定公司中淘金

看板Stock作者yanghowa (呆呆)時間9年前 (2015/04/19 10:31)推噓21(21推 0噓 7→)

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昨天連續看到 nic789 與 lenord 的兩篇好文後也想藉此學習，因此整理了一下自己去年某檔的觀點跟大家分享，雖然徵文過了XD 去年年初利用財報狗的選股，設定ROE平均五年大於15%、本益比小於16倍、殖利率大於6%、每股自由現金流近五年平均大於0，印象中選出近40檔股票。再利用本益比由低至高排序後扣除營建發現了E公司，從而跑去查詢相關類股，才知道此類股市場本益比一向給的不高。從公開資料可以得知E公司是當時該類股第三大廠，接著利用財報狗的比較觀察另三家的各項比率變化(營收、盈餘等)，龍頭廠因事業體龐大故沒列入。可以發現I公司在下滑，E和T則較為穩定，進一步查詢產業訊息，得知I公司主要是PC相關；E、T則在智慧型手機著墨較多，E在某項產品更是稱霸。經由自己的評估後便決定買進E公司，主要判斷他體質良好營運穩定，帳上的財務報表滿清楚易懂的，每年也有穩定的股利，當時也持續看好相關產業在智慧型手機及伺服器基地台的需求。 http://imgur.com/cvOUUIx

買進初期股價溫吞，當時E公司的股性應該是到了牛的境界，相關新聞也不多。 3月公布13年全年財報沒有想像中的好，Q4的毛利率甚至降到近年新低，不過股價沒太大動靜就先觀望。到了5月準備公布Q1財報，決定先出清觀望，結果第一季繳出好成績，隔天馬上買回。這種平時很少受到市場主流注意的股票，只有在業績公布時有較大的漲幅，例如8月先後公告7月營收創新高及Q2盈餘時，漲至四年高點，這也是我開始有比較大的信心覺得當初的看法是對的。 http://imgur.com/mCfsz9u

7月營收開始創新高後，接連幾個月的營收都很好，9月又創歷史新高。不過當時在大盤回檔的情況下股價表現疲弱，但公司營運無重大影響，現在回頭來看應該是很好的加碼時機。Q3盈餘公布本益比低到只有7倍，以前一年的平均水準來看也有9倍，因此很放心的持續抱住。 Q4是觀察重點，因為往年的高峰皆落在Q3，隨著營收公布發現業績仍維持高檔，此時的新聞也常常提到股價創某某年以來的新高，內文有關公司的部分倒是很了無新意，常常重複相同的內容，但這也代表公司成長是很真實的。在持有過程中的另外一大信心是外資的持股比例，外資持有股票的期間通常比投信、自營來的久，若是因為公司基本面的營運成長，通常能吸引到外資的進駐。 http://imgur.com/bwRhA4U

今年3月初公布去年全年EPS後，股價開始有較大的漲幅，市場上越來越多人注意到E公司。Q4的毛利率超過20%，主要是原料價格的大幅降低，這倒是當初買進並沒有想到的。隨著人氣的提升，上去太快造成的波動也比較大，其實個人不太喜歡漲跌太快，因為心情容易受影響，印象中這一段E公司好像還沒出現過漲停or跌停。回到現在這個時間點，應該要做的仍然是檢視公司的基本面，對照今年前3月月增15%以上的成績，利用最近幾季的淨利率，推估Q1盈餘落在1.53附近左右。若以往年Q1是淡季的情形推估全年，則現在的價格其實還不算太貴，但非市場主流題材類股就只能靠實際的財報數字來用時間檢驗。換個角度想，這種公司可以賺到很大一個波段，且能減少換股次數，對於追求長年穩定報酬的投資者來講應該不失為好的投資標的。小弟還是學生小資金，所以其實實際獲利跟版上完全不能比，還有很多像資金加碼的部分在摸索。第一次發這麼長的文章，還請大家不吝指教XD -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.230.118.162 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1429410711.A.836.html

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fubon518

04/19 10:37, , 1^F

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f204137

04/19 10:45, , 2^F

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soonliz

04/19 10:49, , 3^F

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