[新聞] 道瓊上看2萬點?葛洛斯:美股泡沫不多已回收
1.原文連結:
http://news.wearn.com/detail.asp?id=329540
2.內容:
道瓊上看2萬點?葛洛斯:美股、高收益債泡沫不多
美國道瓊工業平均指數、標準普爾500指數近日再次創下歷史新高記錄,本益比也都超越
了金融海嘯爆發前的高點,但太平洋投資管理公司(pimco)共同創辦人葛洛斯(bill
gross)認為,美股應該還有續漲的空間。
葛洛斯2日在接受cnbc專訪時表示,標普的本益比從歷史觀點來看的確偏高,但其實超低
殖利率才是重點。他說,以該機構提出的「新中立趨勢(new neutral)」理論來看,聯邦
基金利率維持在低檔的時間將會更長,倘若利率升到2%就止步不前、而非歷史均值4%,
那麼一萬七千點的道瓊、350個基點的高收益債和公債殖利率利差,仍將頗具吸引力,其
泡沫化程度也比部分人士認為的還要少。
葛洛斯2日也在一篇部落格文章中指出,所謂的「新中立趨勢」,即代表所有金融資產都
會被重新評價、這會有別於過去的歷史經驗。他指出,標普的10年週期調整本益比
(cyclically adjusted price-to-earnings ratio, cape)可用來預測股價是否偏高,而
以「新中立趨勢」來看,該項cape的歷史中值也許已該由原本的17倍調高至20-22倍。
葛洛斯認為,這意味著標普目前25倍的cape其實泡沫化的程度並不是太多。
葛洛斯並不孤單。賓州大學華頓商學院(wharton school)著名財經教授jeremy siegel 2
日也認為,道瓊有望在今年底衝上20,000點。
siegel在接受cnbc節目「halftime report」專訪時強調,當前環境和去年的主要差別就
是利率。他說,低利率會帶動股價狂飆,因此就算道瓊今年漲破18,000點也不會讓人意外
,甚至還有機會衝上20,000點。不過,他認為,假如道瓊上漲至20,000-21,000點,那麼
短期內恐怕有偏高之嫌,市場在拉回之前經常會超過合理價格。
siegel警告,未來6-12個月市場波動度可能大增。他列出幾項可能危及本次牛市的因素,
當中包括通膨增溫、供給吃緊、薪資增加但勞動生產力並未跟著上揚、油價繼續走升、汽
油價格大漲等等。
3.心得/評論(必需填寫):
同理,台股泡沫不多,外資紛紛開始上看1萬5,只有散戶在放空。
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