[新聞] 台灣、泰國與退QE後的亞洲已回收
1.原文連結：
http://www.ftchinese.com/story/001054142
2.內容：
發展出口，還是培養新興的中產階級？前者是亞洲奉行已久的繁榮之路，後者則在過去五
年中產生了驚人的回報。但考察分別作為兩種發展模式典型的台灣和泰國，兩者不同的經
濟表現說明，前一種發展模式即將收穫回報。
資金和投資主題哪個率先到來並不總是那麼容易能說清楚。尋求更高回報率的廉價美國資
金無疑在東南亞(尤其是泰國)找到了安樂窩；美元提供的信貸資金促進了泰國的經濟增長
，並激起了一輪消費熱潮，當然同時也使泰國家庭負債達到了令人擔憂的水平。如果五年
前買入泰國基準股指SET指數，那麼目前的總收益率將達到約270%。同期台灣股市收益率
僅為泰國的四分之一。但亞洲新興經濟體約有五分之二的經濟增長來自出口——該比例高
於歐洲新興經濟體（三分之一）和拉美國家（五分之一）。自美聯儲(Fed)今年5月暗示縮
減量化寬鬆規模以來，台灣及其出口競爭對手韓國的股市分別上漲了近10%，而泰國和印
度尼西亞股市則下跌了7%。印度尼西亞也是一個依靠廉價資金實現經濟發展的國家。
投資者更願意押注於北亞的出口商而不是東南亞的消費者，這表明，投資者強烈相信美聯
儲將會在不影響全球經濟復甦的情況下平穩回收廉價資金。野村(Nomura)指出，總的來說
，亞洲約7%的經濟增長率意味著明年亞洲企業的盈利將增長約十分之一。野村預計明年亞
洲地區的經濟增長率將達到7.2%。泰國和印度尼西亞當然也將從中受益。但面對如此之多
的成功策略，市場空間卻是有限的。過去幾個月的形勢變化表明，市場已經進入了亞洲故
事的下一個章節。
3.心得/評論(必需填寫)：
這篇故意用五年,肯定是吱吱臥底的寫手,故意打馬總統的臉
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