[新聞] 野村證 調降宏達電目標價已回收
1.原文連結：
http://tinyurl.com/kcysmqb
2.內容：
宏達電（2498）出脫Beats持股，估25億元稅前利益，第4季可入帳，但港商野村證券昨（
29）日反倒將目標價調降至103元，直指未來營運有3項不確定性：一、第3季每股虧損恐
擴大到2.4元；二、One Max可能不會採用高通最新款晶片S800；三、Butterfly2恐延至明
年初才會推出。
根據野村證券科技產業分析師李佳伶預估，宏達電出脫Beats持股後現金進帳，確實可強
化現金部位、讓第4季虧轉盈（每股獲利預估值由-2.08變0.49元），但股價在反應這項消
息前，恐得先過第3季虧損高於市場預期這關。
根據李佳伶的預估，宏達電第3季營收恐僅達到財測低標、也就是500億元，營益率則為
-5.8％，致使每股虧損上看2.4元、高於原先所預估的虧0.74元，將目標價調降至103元，
仍建議逢高出脫持股。
除第3季虧損恐大於市場預期外，李佳伶也點出宏達電讓人失望的2項產品不確定性：
一、可望在10月推出的One Max可能不會搭載高通最新款晶片S800，由於最新陸續推出的
新機，包括三星Note3、小米3、索尼Z1等，全都採用S800，宏達電的決定恐給予外界並非
採用高通最新晶片的印象，二、Butterfly2可能得延到明年初才會推出。
至於中低階產品，李佳伶預期宏達電可能會採用特製晶片，以降低成本與進行區隔，但因
卻乏強而有力高階產品，宏達電第4季產品組合恐偏向中低階產品，不利營收與獲利，在
虧損壓力下，未來可能會重啟中低階產品委外代工討論。
3.心得/評論(必需填寫)：
為何宏達電每次都會缺料，沒辦法用最新、最高規格？
小米之前出貨量比宏達電低，都不會缺料。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
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