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2.內容：
外資落跑 今年買超恐歸零
國際資金從亞洲新興市場大逃殺落跑，昨（13）日賣超台股高達171億元，創前年9月以來
單日最大賣超，加權指數摜破8,000點大關、季線也失守。專家認為，國際股市陷入「QE」
兩難泥淖，外資賣壓恐還沒結束，今年以來外資買超台股的金額恐全數吐回，指數先看
7,800點支撐。
美系外資券商主管指出，外資昨天賣超台股高達171億元，除了端節休假期間國際股市重挫
後的補賣效應外，指數跌破8,000點整數關卡所牽動的程式交易（Program trade）賣壓更
是兇猛，幾乎是以一籃子股票方式，全面性調節台積電、鴻海、友達、中鋼等權值股。
根據瑞信證券亞太區首席策略分析師席瓦（Sakthi Siva）統計，今年以來，亞股中外資仍
買超者依序為日本、印度、馬來西亞、台灣、菲律賓、印尼，僅有泰國、南韓是賣超，
其中台股歷經近期調節後，買超僅剩約700億元。
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇認為，由於國際股市正陷入「QE」的兩難泥淖中
，也就是「QE退場擔心資金行情無以為繼、QE不退場代表美國經濟還未見到穩定復甦跡象
」，情況跟2002至2003年市場開始反應將升息時的恐慌心情很相近，心態上很矛盾。
張博淇指出，台股從7,800點一路漲到8,400點本來就是靠資金行情在推升，資金行情來得
快、去得也快，當全球機構投資人從新興市場抽資金的態勢已成型，對台股賣壓恐怕會持
續一陣子，因此，「間接性賣超」會持續下去，甚至剩下的約700億元今年買超金額可能
全部吐回去。
國際資金昨天賣超台股高達171億元，直接衝擊台股重挫164點，指數陸續摜破8,100與
8,000點關卡，張博淇研判，7,800點會得到技術面與基本面支撐，但外資賣壓若超過想像
，不排除有下探7,600至7,700點的空間。
不過，席瓦認為，從歷史經驗來看，這次QE若結束，MSCI亞太區除日本外，指數回檔幅度
不會大於先前QE1與QE2，因此回檔找買點策略不變，且下半年南韓與中國等東北亞股市表
現會優於泰國、印尼、菲律賓等東南亞股市。
摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也認為，美國聯準會（Fed）預計還要再等半年，
才會決定QE是否退場，當市場恐慌暫告一段落後，依舊會反應基本面題材，因此，繼續維
持逢低買進的基調。
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來的快，去的也快
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