[新聞] 鴻海後市 大摩維持加碼 瑞信下修目標價至74元已回收
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2.內容：鴻海後市 大摩維持加碼 瑞信下修目標價至74元
2013/05/20 09:10 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
鴻海 (2317) 首季毛利率、營益率分別為5.7%、1.7%低於市場預期，瑞信證券表示，第2季逢蘋果機款轉換，預估鴻海產用率與首季相當，營收和獲利表現也將與首季持平，不過仍要觀察新品後市，中立看鴻海，但將目標價下修至74元。不過摩根士丹利證券仍加碼看待，預估低價版iPhone應可激勵需求。
瑞信證券指出，蘋果iPhone 5的報廢成本和產用率降低，雖然部分費用是可核銷，但對鴻海後市有其影響，鴻海正在加緊推出iPhone/iPad將在第3季上市的產品，因此第2季為機種轉換時刻，預估第2季營收持平，整體產用率和首季相當，毛利率也可能為5.7%。
雖然市場對低價版iPhone和新iPad mini投予高度關注，不過瑞信證券說明，如果低價版iPhone/.新iPad mini需求無法抵消較低的毛利率影響，可能就要依賴蘋果的價格的調漲，或是在原物料成本有其相對的調整，因此獲利仍有其風險。
瑞信證券說明，調降蘋果今年營益率預期，仍要待新品上市後相關正向反映，因此鴻海在蘋果新產品獲利仍有其風險，為中立評等，但將目標價從83元下調至74元。
不過摩根士丹利證券則認為，鴻海表現其實沒想像中的差，考量會計準則轉換，首季獲利是符合預期，看好蘋果新iPhone具價格彈性，激勵需求，以及TD iPhone機會，仍給予加碼評等。
3.心得/評論(必需填寫)：大摩 維持加碼 目標價一樣 74
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