[心得] BOT案拆解模型已回收

看板Stock作者IanLi (IanLi)時間11年前 (2013/01/13 19:48)推噓7(7推 0噓 1→)

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一個BOT案看表面IRR其實都不太準以下是BOT的可能模型：租金收入減營業成本折舊-不動產（可依BOT年限與可用年限孰短攤提折舊) 折舊-租貸改良與設備（這部分提列年份很短）維修與改良（當期成本除非符合一定門檻改列資產）攤銷-特許權費用減營運費用推銷費用(敦親睦鄰廣告費用人事費用) 管理費用(物業保全人事費用) 減營業外費用利息支出你看到的IRR是扣除以上的成本後的淨收入但實際上管理與服務可以招標給關係人，賺一手。你蓋建物時可以招標包給關係人，再賺一手。你缺錢可以向關係人借錢，再賺一手。等等過程都能再賺一手。這些都成為了成本的一部份，所以看起來好像很難賺。殊不知這是一般人陷入損益表的迷失，你把折舊攤得快點看起來就難賺；攤少一點就看起來大賺。這最大成本也是有很大裁量空間的部分。心情好時把標的賣掉收割現金放口袋。放放煙火這不就是 SPV 奧義嗎？以上是模型說明書，請勿直接套用於實際案例。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 140.114.107.36

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PitzMan

01/13 19:50, , 1^F

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vikey

01/13 20:10, , 2^F

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valender

01/13 20:15, , 3^F

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