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2.內容：
鋼市新年新氣象 上半年優於下半年
中鋼獲利百億起跳 中下游廠表現可期
2013年01月01日
漸入佳境
【黃馨儀╱台北報導】國內鋼鐵龍頭中鋼（2002）董座鄒若齊在2012年11月曾說，鋼鐵產
業最壞情況已過，2013年可逐步回暖。在中國鋼鐵流通市場價格持穩、海外報價逐步走高
下，不僅中鋼訂單受庫存回補效益逐步提升，燁輝（2023）、盛餘（2029）等單軋廠訂單
量與價格，也自11月大幅改善。市場分析師認為，2013年中鋼、唐榮（2035）、燁聯（
9957）、豐興（2015）等業績與獲利，都將優於2012年。
近年全球鋼市景氣差，鐵礦砂成本大幅上揚，但需求疲軟，中鋼發言人李慶
超指出，2012年第1季表現慘兮兮，上半年內銷盤價不是降價就是平盤，只有4、5月時調
漲盤價，自9月起更連續4月降價。不過，第4季全球鋼價已有打底趨勢，下游開始回補庫
存，挹注11月營收至154億元，稅前盈餘7.07億元，年增2成。
鎳價回溫燁聯好轉
法人表示，中鋼2012年前11月稅前盈餘53.05億元，第4季雖有處分股票的業外收益，但全
年稅後純益仍僅60億元，創民營化以來新低，其餘像燁輝、盛餘、高興昌（2008）、聚亨
（2022）、春雨（2012）、新光鋼（2031）等，全年也幾乎虧損居多。
至於不鏽鋼景氣，2012年初也是一片慘澹，不鏽鋼大廠燁聯前3季連續虧損，唐榮第3季稅
後虧損2.45億元，更創2009年以來單季最大虧損。
隨國際鎳價回溫，燁聯10月出現獲利，11、12月營運更倒吃甘蔗；唐榮在庫存跌價損失回
沖與土地徵收款入帳下，11月終於轉虧為盈。
唐榮虧損可望縮小
唐榮發言人張懷陸說，隨2012年12月盤價續開平盤、鎳價持穩上揚，當月接單與營收應可
望回升，惟因前3季稅後虧損達3.93億元，若國際鎳價好轉、農曆年前需求回溫，2012年
全年虧損可望縮小。
雖然碳鋼及不鏽鋼廠第4季績效都比前3季好很多，但鄒若齊認為2013年鋼市是否出現轉折
，首季仍是觀察重點。法人則表示，2013年鋼市情況應該會比2012年好，且上半年表現優
於下半年；中鋼2013年若無大變動，獲利至少100億元起跳，中下游鋼廠也都可望優於
2012年水平。
金屬價格行情關鍵
燁聯董事長林義守則說，國際鎳金屬價格是不鏽鋼行情關鍵因素，從原料成本與報價來看
，燁聯11、12月本業可漸入佳境。法人預估，燁聯在轉投資的中國廠單月同步轉盈下，只
要不鏽鋼價不跌、不需認列存貨跌價損失，就有獲利空間。
張懷陸認為，後續接單能否持續回溫，仍要視鎳價走勢及客戶庫存狀；未來只要原料價格
波動不要太大，需求亦能同步提升，鋼價將有機會拉升。
3.心得/評論(必需填寫)：
懷念過去中鋼賺大錢的時候...
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