[新聞] 踩地雷 CDO債券基金贖回增加
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作者: venson (venson) 站內: Gossiping
標題: [新聞] 踩地雷 CDO債券基金贖回增加
時間: Thu Oct 30 20:27:19 2008
債券基金流動性問題，再度亮起紅燈！四年前金管會為了解決近四千億元反浮動結構債問
題，准許業者以證券化方式，分散利率風險，沒想到，業者包裝過程，引進了冰島銀行等
外國企業信用違約交換（CDS），如今，部分投信債券基金，因為踩到地雷，已經面臨贖
回壓力。
惠譽信評金融產業分析師李信佳表示，四年前聯合投信倒閉事件，引發債券基金贖回潮
，當時關鍵就在於，全體債券型基金所持有近四千億元反浮動結構債，當時金管會為了解
決反浮動債問題，同意讓投信母公司，買回子公司基金轉投資的反浮動債，買回後再包裝
成CDO(抵押債務證券化商品)出售。
由於CDO除了反浮動債外，業者還另外向投資銀行，買了一堆CDS，這部份海外資產，占
CDO資產比重高達5成，如今，冰島前三大銀行、AIG與雷曼兄弟，紛紛出現違約，國內CDO
投資人均面臨損失，國票證券購買大眾銀行CBO損失21億元就是最明顯的例子。
李信佳表示，台灣照理說跟冰島八竿子打不著，債券基金卻為了解決反浮動債問題，買
進了一堆信用違約交換，十月分全球股災，國內債券基金都面臨不小的贖回壓力。
根據投信投顧公會網站統計，類貨幣市場基金規模，從七月底的9286億元，縮水到九月
底只剩7473億元，固定收益型也從1714億元，縮水到1557億元，總計縮水幅度達二千億元
。
根據證交所公開資訊觀測站，十月以來，公開發行公司贖回債券基金與私募基金的情況
頗為明顯，裕隆日前處分復華戰神九號私募基金，損失1546萬元、裕日車處分復華戰神九
號基金，損失五百多萬元，裕日車也贖回德信柏隆私募基金。
在全球金融風暴發生後，大部分金融機構紛紛將旗下投信基金，持有CDS損失自行吃下
，其中兆豐金認列近五千萬美元冰島銀行CDS投資損失，但仍有部分投信基金尚未公布基
金持有部位，李信佳預估，目前債券基金持有CDO部位應該還有一、二百億元左右。
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