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作者: airdavid (david) 看板: Stock
標題: [專欄] 當兩兆雙星遇上了三星,Survivor Takes all
時間: Sat Nov 22 11:39:25 2008
當兩兆雙星遇上了三星,Survivor Takes all
‧Mr.K 2008/11/17
當「兩兆雙星」遇上了「三星」,一場國家間產業發展的生死存亡之戰似乎正在上演。
「兩兆雙星」計畫是行政院於2002年所提出的產業發展計畫,其中兩兆指的是半導體及影
像顯示產業,雙星則是指生技製藥與數位內容。在過去的幾年裡,雖然「兩兆」產業確實
在台灣創造了許多的就業機會,但也燒掉了許多投資人的血汗錢,至於「雙星」則是看不
出有什麼具體成效。而現今這「兩兆雙星」遇上了「三星」,一場國家間產業發展的生死
存亡之戰似乎正在上演。
韓國自亞洲金融風暴之後其實做了很多的改革與發展計畫,雖然他們的世界觀有點奇特,
但在這次的金融風暴中卻是突顯了計畫性財閥經濟的可取之處,其中又以三星(Samsung)
這個Dram全球市佔率第一、面板全球市佔率第一、手機全球市佔率第二的巨型集團最為驚
人,更恐怖的是,截至2008Q3為止,三星在這三個主要領域都還是賺錢的。
從三星的態度來看,這次是狠下心來決定要淘汰後段的Dram以及LCD業者了。這也無可厚
非,這種重大資本支出的景氣循環產業,只要有後段班茍延殘喘的活下來,整個產業就會
陷入無止盡的無間道循環。而以三星目前的集團規模與營運實力來看,確實是有這個本錢
來跟台灣業者打這個消耗戰,而勝負就在接下來的1~2年之間。
Dram,Just Let It Be!
近期市場有許多政府到底要不要救Dram的討論,其實從產業的結構與發展來看,應該只有
一個結論,那就是「Dram當然要救,但是請先等1~2家倒了以後再開始。」這理由其實很
簡單,台灣Dram業者技術母廠來源都不相同,而且沒有特別突出的集團,就算勉強續命個
一段時間,同樣的狀況還是會一再發生,現在砸錢去普渡眾生,也只不過是幫國外母廠作
嫁罷了。
此外,更重要的是,台灣過去為了Dram產業的競爭消耗了太多的人力與財力,一座12吋晶
圓廠加上相關設備大概要新台幣1,000億左右,如果拿來拍電影,都可以從「海角七號」
拍到「七千號」了,而這些Dram廠在台灣持續的利用各種工具籌資造成資源的排擠,但台
灣實際上獲得的呢? 從2006到2008年為止,台灣所有Dram廠所繳的營業稅大約只有新台幣
70億左右,這個數字還不及於一家廠商單季的虧損。
有專家表示說,Dram倒閉會影響台灣的銀行業,這是必然的,但是台灣的銀行似乎也有點
太多了,不是嗎? 與其拿錢直接丟給Dram,不如讓後段Dram業者跟後段銀行一起退出市場
,把這筆錢留起來,給失業的員工更好的安置,我相信這樣所要花的金額應該是小得多,
而且也能更直接,有效率的運用這個資源。
既然Dram產業如此不堪,那就全部放任自生自滅不就好了? 為什麼我還是認為至少要救一
家呢? 理由很簡單,其實這篇文章的第一段就說明了,這是一個國與國的戰爭。試想,如
果Dram只剩下三星一家,除了買記憶體變貴之外,對我們會有什麼影響? 很簡單,他一定
會拿Dram賺到的暴利來補貼集團其他事業繼續焦土策略,而兩兆的另一兆-LCD,就會是他
的下一個獵物。
LCD,Too Big To fail
相對於Dram產業而言,LCD對於台灣的重要性就高得多。最主要的原因還是台灣整個LCD產
業鏈太長而且規模也太大,從最上游的各種光學膜、CCFL、驅動IC、LCD設備到下游的背
光模組、LCM以及各種終端產品,對於台灣整個電子產業的發展影響甚遠。因此,就如同
美國對於AIG集團的態度一樣,LCD之於台灣也是Too Big To fail。
但從台灣五大LCD業者的財務狀況來看,除了一家大型業者岌岌可危以外,其餘的應該都
可安然渡過接下來這一年,而報紙也揭露了可能的合作方向,從雙方的產業鏈佈局而言,
這個動作其實是合理的。而這個意思就是說,在沒有任何一家業者將會退出市場的前提下
,LCD產業如果想要迎接好日子,比起Dram來說還有很長很長的一段路要走。
這時政府的角色就很重要,是要再讓大家經過一輪景氣循環去自然淘汰呢? 還是要以Dram
產業為鑑,先行介入整併? 我認為應該是要以後者為優先考量。韓國政府在97亞洲金融風
暴就進行了計畫性的財閥產業分配制度,而近期又讓三星與LG由水火不容開始轉為互相採
購面板,台灣應該也要去思考整個國家的資源分配與產業發展,來扶植一個全球級的產業
龍頭才是。
Survivor takes all
這波金融海嘯之下,能夠活著度過的業者,將會成為下一波經濟復甦的最大受益者。從
Dram產業來看,未來上游業者的整併與退出將創造出更健康的產業環境,所以如果看到有
Dram業者倒閉,反而是進場買進競爭對手的最佳時機,但將對於下游的封裝及模組業者就
比較不樂觀了,因為買賣雙方的議價力互換,當上游掌握絕對主導力時,就該下游吃苦了
。
LCD產業如果是傳言中的合作組合成真,雖然大家都還活著,但至少一年內不用再去看這
個族群,因為絕對是哀鴻遍野,生不如死。其中,最應該注意的就是零組件業者,沒有選
邊站的,很可能就在這一波會退出市場,能夠活下來而且選對邊的,將會在下一波的景氣
翻揚之下,成為最大的受惠者。
其實,國家間的產業競賽也是如此,之前的一篇文章「繼追殺比爾後,Google將開始追殺
台股」已經點出台灣在軟體與網路產業的薄弱,相對而言,韓國則是在2002年開始推動所
謂的「e-Korea計劃」以及「IT839計劃」,致使韓國成為全世界寬頻網路滲透率最高的國
家,其線上遊戲、網路產業以及文化內容也因此得以快速發展。
也就是說,韓國人的產業發展計畫已經看到了下一世代的位階,從硬體到軟體,從代工到
品牌,從電路到網路。如果我們的政府沒有看到這個層面,沒有果決的集中資源並淘汰後
段業者,沒有去思考台灣接下來有什麼新興產業可以接續發展,那這次就會跟97亞洲金融
風暴一樣,韓國雖在風暴中垮了,但風暴之後站的更穩更挺;台灣在風暴中茍活,卻活得
相當辛苦。
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