經濟人走財金路，請考CFA
!!12/16日是第二個報名的截止日期(以AIMR收到的日期為準) v 2002.11
CFA(Chartered Financial Analyst)
是World Top 20th MBA in Finance的最佳替代品
是進外商投資銀行與資產管理公司的敲門磚
是世界上最高級的財務與投資專業證照
是求職、晉昇與十萬美金高薪的準必要條件
時間表：
http://www.aimr.org/cfaprogram/importantdates.html
2002年
9月16日前 申請表寄"達"AIMR，不然要漲成$725了。最好用郵局以外的快遞。
12月16日前 第二截止日，之後的費用是$1025。
12月 該買study notes與計算機了。
2003年
1月 開始念書囉。先做份考題，了解自己的弱點何在。
3月17日 最後的報名截止日期
5月 再讀一次Ethics，反覆演練考題，最後衝刺
6月1日 考試日期
7月底 level 1放榜
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本文著作權屬於作者，可自由轉錄在台灣各大BBS站，但禁止以任何格式傳播於
台灣以外地區，也禁止以html格式或任何其他格式放在www上。當然，轉錄時請
保留作者和來源。
本文提到的各機構、商標、公司名稱各屬於原所有人。
目次
0.寫在前面：
1.CFA是什麼？
2.CFA的價值
2.1 CFA charterholders的高薪不輸給Top 20th MBA
2.2 CFA charterholders在哪些行業、哪些公司工作？
2.3 CFA的巨大優勢及低成本
3.如何取得CFA charter(5 steps)
3.1 有大學學位並註冊為candidate與報名CFA level 1考試
3.2 依序通過level 1, level 2, level 3的考試(時效)
3.3 有3年相關的工作經驗
3.4 註冊成為AIMR member
3.5 遵守一切相關規範
4.FAQ考試篇
4.1 台灣考試時間與地點
4.2 考試內容與難度(比重、書單、學校課程、準備時間、題型、及格率)
4.3 計算機(型號、台數、電池、設定、說明文件、價錢)
4.4 準備法：讀study notes。(含各種版本比較)
4.5 補習與讀書會。
4.6 台灣考生注意事項：語文與ethics
5.FAQ生涯規劃篇
5.1 現在報名費和註冊費已經漲到高點了，我該明年再報嗎？
5.2 幾歲時報考合適？
5.3 CFA與台灣的證券分析師執照，或是會計師等其他相關執照相比如何？
5.4 準備考CFA的同時，還要在國內讀企研或財研嗎？還是先工作再出國？
5.5 語文與人格特質
5.6 有CFA就能保證100%一定得高薪嗎？
6.相關連結
0.寫在前面：
這是簡明版，想看長篇的找之前的舊文章，到處都有，如椰林的salary版。
照例不從事任何商業行為，要消費的自行找尋供應商。
在這全球化的時代，一個人如果沒有讓全世界的人都能認可的實力，
特別是經歷、學歷、認證，就準備被淘汰吧。
1.CFA是什麼？
CFA是Chartered Financial Analyst的縮寫，由美國投資管理研究協會(AIMR)
所認證，又稱全球金融第一考，是銀行、證券業的最高級證照，代表全球認可
的最高級投資管理與財務分析專業能力，在世上許多國家，包括台灣，均可直
接換發當地證券投資分析師執照。
2.CFA的價值
2.1 CFA charterholders的高薪不輸給Top 20th MBA
CFA charterholders的薪水(包括獎金和紅利，單位為美金)
十年以上經驗 十年以上經驗、九十百分位
美國 $190,000 $245,000 $900,000
香港 $136,000 $240,000 $842,000
新加坡 $112,000 $295,000 $720,000
所以說這種高薪不是美國才有，我們拿到CFA後極有可能到世界上的幾個
金融中心工作，拿的就是這種薪水。
由CFA chartholders薪水和MBA薪水(參見usnews, business week與金融
時報MBA排名)的比較可知：
CFA至少等值於World Top 20th MBA
http://www.aimr.org/pdf/Hot_MBA.pdf 此文中的單位為加幣
http://www.aimr.org/pdf/memservices/2001exec_sum.pdf
2.2 CFA charterholders在哪些行業、哪些公司工作？
行業分佈
http://www.aimr.org/cfaprogram/viewbk/site/benefits/images/whohires.gif
雇用最多CFA charterholders公司
http://www.aimr.org/cfaprogram/viewbk/site/benefits/images/employers.gif
這些公司各階級排序及參考薪資
http://www.careers-in-finance.com/ibsal.htm 投資銀行
http://www.careers-in-finance.com/mmsal.htm 資產管理
2.3 CFA的巨大優勢及低成本
在準備CFA考試的同時，可累積工作經驗、人脈、升職、薪水、加薪，成
本比起local MBA和國外MBA成本低許多，考試雖不容易，但比考台政大企
研與財研容易多了。
3.如何取得CFA charter(5 steps)
http://www.aimr.org/cfaprogram/cfacharter.html
3.1 有大學學位並註冊為candidate與報名CFA level 1考試
根據AIMR規定，要註冊並報名2003年CFA level 1考試，只要在2003年取
得大學學位即可，換句話說三升四那年的暑假即可申請。可至
http://www.aimr.org/cfaprogram/
下載申請表，填好後以快遞寄送。也可以線上申請。越晚報名越貴。
http://www.aimr.org/cfaprogram/feeschedule.html
3.2 依序通過level 1, level 2, level 3的考試(時效)
註冊為candidate後必須在七年內通過三關的考試，否則需重新註冊，之
前考過的科目保留。
3.3 有3年相關的工作經驗
可在考試前、考試同時、或考試後完成此目標。被認可的工作經驗如下：
http://www.aimr.org/cfaprogram/workexperience.html
3.4 註冊成為AIMR member
AIMR有一台北分會，不過報考level 3的同時才需要申請，之前不用。
3.5 遵守一切相關規範
主要指法令與AIMR的各項準則。
4.FAQ考試篇
4.1 台灣考試時間與地點
每年六月初/五月底的某一天在台北考試，考場地址AIMR會通知。
4.2 考試內容與難度(比重、書單、學校課程、準備時間、題型、及格率)
考試內容在http://www.aimr.org/pdf/cfaprogram/cbok.pdf
http://www.aimr.org/cfaprogram/viewbk/site/course/bok.html
各科目比重
http://www.aimr.org/cfaprogram/viewbk/site/course/images/topicarea.gif
reading lists http://www.aimr.org/cfaprogram/sgoutlines.html
如果要在學校裡修課，可選修統計、個經、總經、財管、投資學、財報分
析、債券、衍生性金融商品。預修課程為經濟、會計、微積分。
視對上述題材的了解及個人讀書效率的不同，level 1需150hr~250hr，考
完研究所再開始讀也來得及。哪個月開始讀，要看你每週有多少時間讀書
而定。目前已知有天才只讀50hr就過了，勤勉者則需要350hr。
題型：level 1全為選擇題，level 2&3有一半是非選擇題。
及格率： level 1 level 2 level 3
2001年 49% 46% 82%
2002年 44% 47% 58%
==>>比起台政大財研或企研錄取率高多了
4.3 計算機(型號、台數、電池、設定、說明文件、價錢)
買德州儀器的TI BA II Plus，到以下線上商店購買
http://www.globalproducts.com/product.asp?parent=6&sku=BAII-
Plus&id=021506431632816290348
為免考試當天出問題，Schweser建議一人最好準備兩台。AIMR則建議在考
試前一天換上新電池，電池型號在計算機說明書上，台灣很容易買得到。
由於所有的levels都在同一天考，所以計算機很難借到。
買來後下載下列說明。列印時設定「擴大小頁面至紙張大小」。
http://education.ti.com/downloads/guidebooks/eng/baiiplusqrg.pdf
http://education.ti.com/downloads/guidebooks/eng/ba2gb.pdf
http://www.schweser.com/downloads/ti_ba2_plus_help.pdf
加計運費後，如果一次買兩台，平均一台約1700；一次買三台，平均一台
只要1450；一次買十台以上，每台約1250或更低，都比台灣的訂價或是特
價更低。
4.4 準備法：讀study notes。(含各種版本比較)
不需讀課本(AIMR當然會騙你說必讀)或是其他參考教材，包括下列廠商的
其他產品。讀書進度表study notes上會有。然而，手邊最好要有一本原
版的Standards of Practice Handbook。
http://www.aimr.org/publications/catalog/standards_cat.html
Schweser 優：精簡、銷售排行冠軍。缺：題目比實際考試簡單許多。
http://www.schweser.com/downloads/cfa1_sample_notes.pdf
Stalla 優：解釋詳盡、銷售排行第二。缺：內容較長，不適合抱佛腳。
用「stalla sample」上google找。
Shulman Review 優：內涵出色、題庫優異。缺：歷史尚短。
http://www.shulmanreview.com/PortMgmt2003StudySession_18Final.pdf
看完各家的sample之後，選一家自己喜歡的吧。如果身邊的人已經有了某
一套的舊版，那可以繼續用或是買另一家的。新舊版相差極微。2003年新
版的notes要2002年年底才有。
買notes自己動手就行了，請人代辦會貴許多。以上只列出最好的三家。
4.5 補習與讀書會。
不需要補習。補習相對於讀notes並沒有顯著的良好效果。
http://www.schweser.com/faq/cfa_faq_passrates.php
此外，補習班當然有動機誇大考試的難度、所需時間和各種花費，要小心
他們的一切說詞。讀書會可等到2003年再組。
4.6 台灣考生注意事項：語文與ethics
語文：level 2&3有非選擇題，所以要有基本的英文寫作能力。此外，由
於ethics的部份有許多法律用語，不甚易懂，要多花點時間。
5.FAQ生涯規劃篇
5.1 現在報名費和註冊費已經漲到高點了，我該明年再報嗎？
評估一下，如果還有時間準備充份的話就報。準備不及就不報。早一年
取得CFA所能得到加薪的幅度絕對超過報名費的漲幅。
5.2 幾歲時報考合適？
越早越好，最好大四下就考level 1。年紀大了考試能力會下降。
5.3 CFA與台灣的證券分析師執照，或是會計師等其他相關執照相比如何？
CFA在美國比CPA, CMA, & CFP等執照都還要值錢，價值當然勝過國內所有
的相關金融證照。在全球化的時代，只有國際證照有價值。
5.4 準備考CFA的同時，還要在國內讀企研或財研嗎？還是先工作再出國？
In brief, if you're average, good, or excellent, stay here;
if you're outstanding, superior, or truly exceptional, go abroad!
關於未來要怎麼走，有幾個重要問題必須要先問問自己：
(大家都知道該問的就不列了)
正確的問題 vs. 錯誤的問題：
a.這輩子你想賺多少錢？該怎麼賺？
錯誤的問題如「剛進社會時起薪多少？」Why? Expected wealth比剛
進社會時的expected income重要。
b.讀完2年書工作n-2年之後，賺的錢扣除學費會比不讀而工作n年多嗎？
錯誤的問題如：「生命不是成本，學費父母在出，研究所畢業後的起
薪會比小兩屆的學弟妹多嗎？反正兩年又不會老多少！」依此類推，
剛大學畢業的學弟妹更不如2~5年經驗的碩士學長姊，4~7年的生命不
算什麼，那麼PhD加5年經驗就更有優勢囉，那PhD有二十年經驗不就
幾乎無敵了嗎？
此外，n要設成5~10比較合理，如果設太高比方說20，讀個碩士20年
才回本的話，報酬率過低不值得投資。
少問的問題：
c.台灣碩士在外商、外國的評價到底如何？
別說和國際名校比，光是去上海台灣碩士的招牌就很明顯的不如北大
光華管理學院。你真的想，而且"能"一輩子留在本土公司工作嗎？
d.台灣的未來到底如何？
這個問題其實和生涯規劃的關係也非常大。如果被逼得非得去其他國
家、地區工作不可，什麼學歷才比較有保障？
e.台政大商管碩士和國外有工作經驗的Top 20 MBA的實際就業狀況比較？
這麼多學長姊，自己問吧！
f.剛大學畢業時，是讀碩士還是工作兩年成長得多？
==>>結論很簡單，申請得到Top 20的人應儘量出國才是。
記得台灣學位的價值和台灣的國際政經地位是息息相關的。
在國內讀的理由：
a.假設台灣經濟能繼續成長；
b.認為未來台灣主權和在國際經濟上的地位沒有問題；
c.家境無法負擔留學高額花費；
d.你相信自己考得上台大管院或政大商學院；
e.自知申請不到Top 20 MBA；
f.只打算一輩子在本土公司工作，
==>>那就在國內讀。
出國的理由：
a.如果想到國外或外商工作，大學畢業生和沒有經驗的碩士一樣是做
entry-level的工作，沒經驗就讀碩士純粹是花學費虛長兩歲。
b.國內的商管學院排名仍然遠在世界百名外。根據金融時報2002年的MBA
排名：新加坡國立大學商學院全球排名第100，香港中文大學商學院第
68，日本沒有一家在百大之列。如果繼續排，台政大會是150名還是200
名或更差？因此，花兩年寶貴生命證明自己是全球100名外的商學院畢
業的無工作經驗碩士，沒有任何意義；
c.在英語系國家受教育兩年會有非常大的語文優勢；
d.覺得自己的條件足夠申請到Top 20 MBA，且家境負擔得起；
e.想讀真正知識與工作經驗結合發酵的MBA，而非國內這種內容非真正MBA
而是MS，如同大學部五六年級的偏理論碩士教育；
f.擔心有天會不會發生什麼事，使得台大的地位被矮化到大陸所有重點大
學之下，你需要一個更保險且走全球都吃得開的學位；
g.不想像在國內讀完後進了外商的學長姊一樣，對自己當初決定在國內讀
感到後悔，因為浪費了兩年生命，若此兩年在工作學得比學校多太多，
覺得大學所學就足以應付初階工作，還有總算想通了a.~f.，
==>>那麼就先考CFA與工作，再出國讀書。
要不要花兩年時間讀研究所該怎麼思考？
==>>很簡單，會不會回本？國內外都一樣，想想看當你讀完研究所後工作
5年，賺的錢扣除學費/職位會比不讀而工作7年多/高嗎？這兩年是工作還
是唸書成長得多？二年的黃金歲月是極巨大的成本，千萬不可以輕忽。
5.5 語文與人格特質
公司最喜歡的人格特質是反應快、學習能力強、抗壓性高、自動自發、精
力充沛、積極具侵略性、創造力出眾、善於團隊合作等等及一切能幫公司
賺錢的個性。可是到了二十幾歲後，大多數人能不能隨心所欲的改變自己
的性格是個大問題。換個角度問，人是否能刻意做某些事，使人格進步，
更具競爭力？在傑出人士身上有成功的例子，但一般人呢？
至於語言能力當然是非常重要的，要學到能流利說寫，才能在國際舞台上
有立足之地。然而，若是因此就認為語文比CFA更重要就太過了。這是很
簡單的算術：在台灣和全世界，
在投銀領高薪的人數/英文像native speaker一樣好的人數，比例遠小於
在投銀領高薪的CFA人數/CFA共有多少人。
英文當然是必要條件，可是遠企裡的公司也不會因為你英文像小魔女一樣
好，就一年付你五百萬台幣。
成功執行長的性格和如native speaker一樣好的語文能力不是想要就能擁
有的，但CFA是。
5.6 有CFA就能保證100%一定得高薪嗎？
本題的CFA可以換成任何東西。沒有任何事情是100%確定的，台政大商管
院碩士也不一定找得到好工作，哈佛、華頓商學院畢業生也不一定就怎麼
樣。能知道的資訊，也只有取得某種資格的人平均會有什麼報酬，分配如
何；而取得某種資格的成本有多大？至於自己要不要、能不能，就是另一
回事了。
6.相關連結
http://www.aimr.org 美國投資管理研究協會
http://www.analystforum.com
世界上最大的CFA討論區。必看，幾乎所有重要的非官方資訊都可以在上面找到。
建議每幾週就上去看一下，找討論最熱烈的話題看一看。當然，所有的出版商都
會在上面打廣告和回答問題，要分清楚誰是考生誰是商人。
http://education.ti.com 德州儀器教育用品事業群
http://www.stalla.com Study Notes出版社
http://www.schweser.com
http://www.shulmanreview.com
http://www.globalproducts.com 買計算機的好地方
http://www.careers-in-finance.com
內有金融界的工作介紹，包括最重要投資銀行與資產管理公司
http://www.careers-in-business.com
包含有行銷、會計、管理顧問、非營利事業職業的介紹
http://www.wetfeet.com 站上有各公司文化的非官方簡介。
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◆ From: 140.112.8.79