轉錄 巴菲特：交易忌頻繁與盲從
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN6/2559481.shtml
巴菲特指出，投資人虧損通常有三個因素：交易成本太高，通常是因為投資人進出太頻繁
，和付出太多管理費；其次是根據明牌或傳聞作不當的投資決策，而非根據確實的研究；
第三是賣出投資部位的時機不當，通常在行情停滯或下跌後認賠賣出。
他對股東說：「投資人應記住，興奮和手續費是他們的敵人。如果他們堅持波段操作，
他們應該儘量在別人貪心時害怕，而只在別人害怕時才貪心。」
這套策略對波克夏來說似乎用來得心應手，該集團自1965年來每年的投資績效平均達21.9%
，是同期間標準普爾（S&P）500指數平均漲幅的兩倍多。
不過，巴爾的摩李格馬森資本管理公司（Legg Mason）首席投資策略師毛鮑辛說，維持這
種「只在別人害怕時貪心」的策略很困難，「這是很簡單、很常識性的建議，但要做到卻
很難。」
毛鮑辛也說：「在大多數努力中，你愈積極努力活動，獲得的結果愈好，活動等於成功。
但在投資，卻不是這樣，大多數偉大的投資家只作很少的決策。這和大多數人的想法和作
法相反。」
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毛鮑辛說得真誠實
哈
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