[新聞] 鷹鴿大論戰！結果將決定Fed利率、美失業率衝多高

看板Gossiping作者tsaotsaogh (Advantage)時間3年前 (2022/09/17 21:26)推噓14(14推 0噓 21→)

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udn聯合新聞網鷹鴿大論戰！結果將決定Fed利率、美失業率衝多高編譯湯淑君／綜合外電 2022年9月17日週六下午4:43 美國為了把居高不下的通膨壓下來，需付出多高的失業代價？頂尖經濟學家正針對此議題展開「鷹」、「鴿」大論戰，結果由哪一派占上風，將決定聯準會（Fed）這波升息循環將升到什麼地步，對一般民眾和投資大眾都將帶來重大影響。目前聲量浩大的「鷹」派陣營包括：前美國財長桑默斯（Larry Summers）、安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian），以及前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家布蘭夏（Olivier Blanchard）。這幾位知名經濟學家老早就警告通膨竄高的危險，現在更憂心通膨變得像1970年代那樣根深柢固，所以主張Fed務必猛烈提高利率抑制需求，失業率大增是必須付的代價。另一方面，目前立場傾向「鴿」派的經濟學家，包括諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）、哈佛大學教授斯普瑞格斯（William Spriggs）、前Fed經濟學家薩姆（ Claudia Sahm），以及高盛首席經濟學家哈濟爾斯（Jan Hatzius），大致而言都認為通膨已經趨緩甚至觸頂，經濟「軟著陸」在望，實無必要為壓低消費者物價而讓失業率大幅竄升。鷹鴿論戰各擁論點財星（Fortune）網站報導，布蘭夏和哈濟爾斯都曾早早對通膨示警，但此刻對Fed利率必須升得多高，則持相反意見。布蘭夏認為，Fed要想把通膨率（8月年增率達8.3%）控制下來，勢必得持續使勁提高利率，直到失業率升抵6%為止。高盛策略師團隊認為，那麼做「勢必引發一波相當嚴重的衰退」。哈濟爾斯的論點則是，疫情期間激增的「職缺」與「失業率」之間並無「結構性錯配」，只是疫情造成扭曲，意思是仍可能透過溫和提高利率來縮減職缺數目，讓當前過熱的勞動市場降溫，如此一來導致的實際工作流失就會比較少。換言之，他相信，美國經濟仍有希望「軟著陸」，避免陷入全面衰退。他預估，到2024年底時，美國失業率可能升到4%就觸頂。「鴿」派經濟學家指出，美國目前的通膨壓力大多是供應面問題造成的，意味Fed即使大力升息抑制需求，對抗通膨助益也有限。哪派占上風影響甚鉅這場論戰的結果對美國民眾和金融市場影響甚鉅。如果「鷹」派勝出，Fed持續提高利率打擊通膨，即使經濟趨緩也不縮手，那麼幾乎可確定會造成大量工作流失；如果「鴿」派贏了，Fed升息腳步停頓或放緩，那麼通膨可能久久揮之不去，後患無窮。最後Fed會怎麼做，舉世都在觀望，下周Fed貨幣決策是觀察焦點。克魯曼這麼看克魯曼在紐約時報專欄指出，由於美國基礎（核心）通膨仍太高，Fed現在非繼續升息不可，而這無可避免會造成一些痛苦。 —樂觀情境下，Fed升息勢必導致失業率上升，可能升到4%出頭，以歷史標準而論仍相當低，但已足以把通膨率壓到2%或3%。 —悲觀者則認為，基於美國職缺數仍高，必須使失業率升到遠高於往常的水準，也許會高於6%。克魯曼本人的看法偏樂觀，他認為職缺率高，至少一部分可說是「經濟仍在調適疫情效應的短暫現象」。至於真相究竟是如何，無人知曉，在經濟過熱仍為通膨添加柴火之際，這場辯論還無法塵埃落定。但他認為，Fed似乎明白「不知為不知」的道理，口頭上須信誓旦旦要強硬抗通膨，以維護公信力，但同時也表明會檢視「數據全貌」再作定奪，言下之意是一旦通膨下滑趨勢清楚確立時，就準備放鬆緊縮力道。克魯曼猜測，Fed政府由「鷹」轉「鴿」的時間點，可能比眾人預期來得早。但就眼前而言，還是得「等著瞧」。 https://udn.com/news/story/6811/6619919 備註：鹿港有間蒸丸很好吃的 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.224.167.222 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1663421171.A.368.html

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chuchichan

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bruce1119

09/17 21:26, 3年前 , 2^F

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forhorde5566

09/17 21:27, 3年前 , 3^F

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