[心得] 近期可能交易機會和操作

看板Fund作者rongwu (龍五)時間7年前 (2017/05/10 01:35)推噓14(14推 0噓 24→)

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2015年年中人民幣大貶應該就是所謂的預先演練，其實以歷史經驗來看，中國應該是要在 2015年年中開始經歷一波著陸，但中國政府放縱讓房市、金融泡沫搓大，資金相當寬鬆的挹注，確實延後了真正衝擊發生的時間點。2008年以來，央行大力寬鬆和政府大力挹注經濟確實延緩了景氣的下行，所謂大破才有大立，反向就是不破不立，所有少了的陣痛都會在景氣衰退時加倍奉還。2015年年中只是一個小的景氣回檔，中國如果當時放手讓經濟著陸，其實只是小痛，趁那個時間讓各個資產價格降低和加強金融監管，這樣就有了長達2 年以上的有序陣痛整理經濟狀況，但2017年才開始加強金融監管，應該是有些太慢，因為遇到大景氣下行的機率大為增加。但這大概就是人治的缺點，過分的自信心和政治考量。其實當前市場確實對中國景氣的疑慮開始增加，但抓不到時間點，雖然3月應該是中國景氣增速的高點，但景氣趨緩也仍然是處於擴張，個人認為，猜測這個時間點就可以創造一些交易機會，之前提到過，可以觀察人民幣匯率，但應該還有一個刺激事件來增加時間點的參考，那就是美國升息，目前普遍市場預估，聯準會6月升息一次，9月再升息一次，就個人想法，這應該是聯準會真正在景氣上行期升息的極限了。 --- 可能的發生情境和交易機會 --- 1. 6月升息，人民幣大貶，機率 30%：這也代表說，6月聯準會升息前，股市應該是很安全的，美股可能高檔震盪，歐、日股有創高的機會，尤其日股相對估值低，相對歐股有價值，而且政治風險事件的減少，也有助於日圓走貶，不再走強壓抑股市表現。另外，觀察最近美國10年期公債殖利率開始回升，當然也有助於日圓貶值，且如果公債殖利率真能升至2.5%以上，大概就是一個日股(推薦匯率避險ETF)和美國長天期公債的持有轉換時間點。 2. 9月升息，人民幣大貶，機率70%：其實9月升息觸發人民幣大貶這個時間點的推估，可能性真的是高很多的，回顧2014年11 月美國景氣見頂，2015年8月人民幣崩盤，油價也先跌過一段時間了，過程總共9個月；而這次3月美國景氣見頂，美國後續升2次息，中國金融監管大力打下去，兩國都用力壓制景氣需求，推估個9月人民幣大貶，中間過程6個月，這樣的時間長度應該不為過。不管以上哪個發生，只要發生其中一個，那最佳的交易策略應該就是： 6月中聯準會升息前持有日股匯率避險ETF，爾後在6月至9月的期間，找到滿意的布局點，大概美國10年期公債殖利率2.5%以上就可以滿意，2.6%以上是相當滿意，買入美國10年期公債之類的標的。而且... 這時間點美國長債吸引人的點，真的非常非常吸引人的點，有： 1. 美元計價，全球景氣趨緩，原物料跌，美元會再走強，根據過去歷史美元循環來看，美元會滯後景氣衰退見頂，相當甜。 2. 以當前美國低經濟成長增速，2.6%公債殖利率應該是很給面子了。 3. 原物料、能源價格基期走高，退一百步原物料價格不跌，下半年物價通膨數字也會趨緩，公債殖利率下行壓力會變大，有利於持有長期公債。 -- 純幻想不解釋 http://joabct02.pixnet.net/blog -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.116.28.191 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1494351309.A.F3F.html ※ 編輯: rongwu (150.116.28.191), 05/10/2017 01:41:18

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sanguinesand

05/10 04:51, , 1^F

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mypolmi

05/10 08:53, , 2^F

05/10 08:53, 2^F

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goaty

05/10 20:49, , 3^F

05/10 20:49, 3^F

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