[新聞] IMF降中國GDP 升中國CPI
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2011/09/21
【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】
國際貨幣基金(IMF)的下半年「世界經濟展望」報告中，將大陸今、明兩年的GDP
調降0.1和0.5個百分點、至9.5%和9%，並將大陸2011年消費者物價指數(CPI)由
5%上調至5.5%；但專家認為，IMF雖調降中國經濟成長率預估，但大陸相對其他
已開發經濟體或其他新興國家都來得強勁，GDP遭降並不會嚴重牽動陸港股後市。
雖然IMF調降中國GDP預期，但IMF亦言，在全球國家中，大陸同期經濟成長率仍
會位列「領頭羊」，帶領世界經濟成長。今日大陸滬深兩市開於平盤後一度翻黑
震盪，但中午市場信心回籠，帶動指數急拉收紅，上證及深成指大漲53.4點及262.6
點，以2501.13點及10941.92點作收。
匯豐中國基金經理人陳淑敏表示，目前中國官方最關注議題不在經濟成長，而是
如何抑制經濟增速過快引發的通膨問題，這才是牽動陸港股走勢最重要的基本面
因素。據悉，除今年外，IMP並將明(2012)年大陸CPI預期從2.5%上調至3.3%。
富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智則認為，在中國通膨壓力尚未顯
著下降前，中國的貨幣政策方向仍難出現轉折，10月以後可進一步觀察；唯預期
中國市場下檔空間有限，最終決定股市表現的主要還是政策、資金和基本面。
陳淑敏進一步分析，由於歐美復甦趨緩，導致出口疲弱拖累GDP表現，中國今年前
兩季GDP成長率為9.7%、9.5%，預估第三季、第四季為9.1%及9%，呈現逐季下滑走
勢，但陳淑敏認為，GDP下滑會減輕通膨壓力。
雖然大陸8月CPI仍處高水位，但已從7月的6.5%回落至6.2%；8月製造業採購經理
人指數(PMI) 亦較7月略增至50.9。陳淑敏認為，通膨壓力雖舒緩，但中國應不會
像巴西出現政策大轉彎，立即由緊轉鬆，但全球景氣走緩、中國工業生產連續兩
個月下滑等數據，致政策持續緊縮的可能性也不高，對於一直籠罩在緊縮陰影下
的陸股而言，可視為好消息。
今年中國十一長假最長可休9天，成為零售百貨、食品、汽車、觀光旅遊業等兵家
必爭的年度消費旺季。陳淑敏指出，歐美復甦趨緩，中國改以提振內需為主軸，
隨中國高所得族群不斷上升、儲蓄率高，可支配所得有很大的成長潛力，全球股
市若趨穩，奢侈品及汽車等消費內需產業後市看好。
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