[新聞] 新聞分析－毀了規模 保管銀行是元凶
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新聞分析－毀了規模 保管銀行是元凶
2011-07-17 01:09｜工商時報｜黃惠聆
過去幾年來投信管理資產規模不增，新基金募集情況不佳，當時投信們都怪主管機關對國
內投信申請新基金募集審核時間太久、審核太嚴，讓投信錯失在對的時間募集新基金；相
反地，對境外基金管理又太鬆，因為境外基金一次就可申請3～5檔境外基金。
後來主管機關也從善如流，開始加速投信新基金募集申請速度，境外基金審查則是一檔一
檔慢慢核。然而境內基金規模還是直直落，顯然主管機關審查基金速度並不是造成國內投
信規模下降的癥結所在。
究竟為什麼國內投信基金留不住錢？根據調查結果，保管銀行兼銷售機構應該是主要原因
。
每一檔新基金的保管銀行通常都會承諾負責一定銷售額度，而投信選擇基金保管銀行主要
就是看保管銀行募資能力，財管市佔率愈高、愈會募資金的銀行則愈受到投信歡迎。因此
，有些保管銀行理專為達成銷售業績，最常用的招數有二：1、情商親朋好友幫忙，並承諾
基金閉銷期一到，即可以贖回，有的私底下更保證不會讓客戶虧到錢，為了此一承諾，甚
至要求基金經理人在基金閉鎖期不要買股票或者是少量布局。因此，在新基金閉鎖期一過
，有的新基金規模立即掉3成。2、利用各種方法讓客戶「舊換新」─即請客戶贖回獲利基
金轉進新基金。尤其有獲利的基金被贖回最多。近期因為新基金多，有些保管銀行還接案
接到手軟，此情況更加明顯。
至於境外基金的銷售就沒有上述問題，境外基金銷售好不好完全看基金績效、只要基金績
效好或者配息率高，常常吸引投資人大筆申購，使得境外基金規模可以穩健成長。
投信界資深人士也表示，除非保管銀行只管保管，不用負責銷售，否則此一結構性問題，
目前恐怕無解；而且當銀行財管勢力愈大愈大時，新基金募得愈多，在整體規模維持的前
提下，舊基金資金也流失得更快。
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