[轉貼] 你以為股票只會上漲嗎？狠狠跌一次夢就醒了 /作者:方榮凱
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2.內容：
你以為股票只會上漲嗎？狠狠跌一次夢就醒了 /作者:方榮凱
全球金融風暴至今，令許多投資人從原先的貪心、從容、不安、到近來開始的惶恐與憂慮
，原本一些被視為理所當然的投資理論，似乎也變得不再那麼理所當然，特別是想起股神
巴菲特說過：「當別人恐懼的時候你要貪婪！」，然而投資人從一次又一次的攤平至今，
貪婪的起來嗎？還是反而感到越來越悲觀？，從前看起來非常簡單的道理，如今看起來卻
似乎開始不得你的認同，原來，書本、專欄上寫的都太歡樂了，讓你認為市場跟菜市場一
樣，買低賣高、不貪不懼就行了，卻沒告訴你真正的困難與挑戰就是你身於其中的時候，
特別是對於從未經歷過空頭的投資者。
巴菲特曾告誡大眾：「不要把短期的市場波動看得太重，投資者的情緒不要被市場左右，
不要對市場行為過於敏感。」，但要投資人在虧損日益擴大時不去理會波動及情緒不被影
響談何容易，原因就在於「錢正在縮水、辛苦存下的積蓄價值正在蒸發，如何不去理會？
」，甚至到後來早已不計虧損代價只求能盡快變現，更遑論「在時機最壞的時候出手」，
是的，這一切對於投資人都太困難了，往往總是需要時間來證明自己的懊悔及突顯股神的
不凡。
進場時機一向被視為投資是否獲利的重要因素之一，許多投資人也明白追高殺低可能是愚
笨的，但是詭異的是，即使你知道這些道理，你一樣會做同樣的事，因為，這就是人性，
人性使人產生貪婪與恐懼，只不過是在大家貪婪的時候跟著貪婪，當大家恐懼的時候跟著
恐懼，結果往往就是追高套牢、殺低墊背。
思考一下，為什麼明明知道這些道理最後還是會陷入這個追高殺低的循環？除了人性的弱
點外，還有一點很關鍵的就是一般人往往沒有空頭的概念，導致資金配置的崩盤。例如許
多人常有一個思維，就是以長期的趨勢來看，企業的成長使得股市總是會上揚的，因此只
要將追高殺低的策略改變成逢低拉回去買進，終究會有高點可以逢高獲利出脫，因此不必
在乎時間多長，只要買低賣高就能累積可觀的報酬，卻不知這是多頭市場才能有的好康，
幾次的成功也養大了自信、高估了本事，直到短線的等待變成中線觀望、中線的期待又變
成了長線的套牢，一連串價位的攤平看似理性，卻透露了更大的恐懼，資金的攤平雖降低
了虧損比率％，卻大幅提高了虧損金額，最後往往身陷財務危機，內心價位的承受線隨時
引爆，原來，長期的抗戰卻敵不過資金配置的重要，這才是投資人最大的問題所在。
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