[心得] 當央行不再中立

看板Fund作者coolgigi (markus)時間18年前 (2008/01/25 10:16)推噓3(3推 0噓 7→)

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也不知從何時開始, 股價指數突然間成為一個國家最重要的經濟指標了, 只要股價上揚就表示國家的經濟前景看好, 股價下跌就是經濟要步上衰退了. 於是乎，解救下跌的股票市場"居然"成為了國家的施政方向了. 在日本, 今天的新聞中出現自民黨大老要求日本內閣要想辦法拯救重挫的日本股市(日經指數從18000點跌到13000點), 在台灣, 只要股市大跌, 股民媒體要問的第一個問題都是政府基金何時要進場? 最讓我意外的是美國的Fed, 為了防止股市重挫(當天開盤的期貨盤DJ Industrial 下跌500點), 硬是提前一週緊急調降利率 0.75% (原訂Fed例行會議是在1/29~1/30). 是的, Fed這項措施的確讓股市止跌了, 甚至還反彈了. 問題是市場真的有緊急到非要 Fed要提前一週調降利率嗎? 如果當天股市重挫500點甚至800點(約4.5%~6%) 難道美國經濟就會陷入崩潰嗎? 或許有人會提到這是投資信心的問題, 但是我的問題是, 第一:難道相差一週就會天南地北的差異嗎? 第二:投資股市本來就有相當程度的風險, 這是投資人本來就要自行負擔的責任 , 如果投資人都相信只要股市下跌政府一定不會坐視不管, 愈加勇於投入股市, 那未來政府要負擔的責任也會愈來愈大, 同時用政府的力量去解救股市, 一方面對於不投入股市的市民不公平, 另一方面也會造成市場的扭曲.(例如調降利率, 雖然對借款者有利, 但是對於把錢放銀行靠利息維生者卻是被剝削了). 這一切可以解釋的理由,就是央行已經不再獨立了.傳統經濟學中維持中立, 確保經濟環境公平物價穩定的央行, 已被行政權干擾, 反而把刺激經濟成長作為央行的首要目標了. -- ======================= 來看我的不拉閣吧 http://tw.myblog.yahoo.com/rus_lee 談大陸事務、美股投資和我的書 ======================== -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 122.126.7.219

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