[新聞]耀眼的兩塊金磚!美林:基金經理人最愛巴西、俄羅斯
在 Merrill Lynch對新興市場基金經理人的調查報告中,顯示在投資人對全球經濟成長預期普遍低落的大環境下,基金經理人對主要市場如歐元區、英國、日本、美國等地皆建議減碼,目光一致對準新興市場, 44%建議加碼新興市場, 53%經理人認為新興市場有最好的獲利潛力。
在全球方面,有 51%經理人預期全球經濟成長會放緩,而 48%經理人對企業獲利展望有負
面看法,是自2001年來預期最低的一次調查。
而投資人的風險情緒亦未好轉,美林風險流動性指數下降到38的低點,只比反向分析師的
「強烈建議買進」指數37稍高一點。
雖然2008新興市場的主要投資主題還是在內需市場與全球流動性,但基金經理人一致認為
市場的成長速度將放緩。有9%基金經理人認為11月新興市場企業營收會轉弱,而在10月經
理人一致預期企業能有高獲利的狀況,也在11月下降至73%。
而在未來一年內,基金經理人青睞亞洲新興市場,而不看好歐洲、中東、非洲等地區的新
興市場。在金磚四國中,投資人對巴西和俄羅斯還保持著高度興趣,對印度則是持續遠離
,中國雖然是屬於減持,但投資人興趣已有回升。
在投資國別的部位調整上,最受基金經理人青睞的巴西有 73%建議加碼,其次是俄羅斯
46%建議加碼,再來是土耳其的 41%加碼和印尼 27%加碼。中國與印度成長雖然後勢可期
,但近期的大漲使經理人選擇減持部份,分別為中國減碼14%、印度減碼 27%。
強烈建議減碼地區則為智利 73%,其次是墨西哥與波蘭,皆為建議減碼50%。
報告中亦提及反向投資的建議操作策略,是長期持有墨西哥市場,搭配短期持有巴西;
長期持有南非搭配短期持有俄羅斯;或長期持有印度或中國,搭配短期持有巴西或俄羅
斯。可以發現,長期持有的地區多為目前減碼但仍有發展前景的地區,而短期持有地區
則為目前建議的加碼地區。
而報告中顯示,基金經理人減碼全球金融股的趨勢,連新興市場的金融業也未能倖免,
達 38%。基金資金流動則傾向科技、能源、建築材料與工業等產業。
在產業類別的部位調整上,基金經理人持續看好工業, 27%建議加碼;而電信產業則從上
個月的減碼6%勁升至本月的加碼27%。建設材料業仍持續減碼18%。能源股建議加碼幅度有
下修狀況,消費者日常用品則處於中立。
特別的是與成熟市場經理人看好資訊科技業(43%加碼)不同,23%新興市場經理人建議減碼
資訊科技業。
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