[標的] CBL 4.6% 10/15/24
1. 標的:
ISBN : US12505JAB98
債券信評 : Baa3 (投資級債券,穆迪信評)
https://imgur.com/a/BinuI
票面利率 : 4.6%
到期日 : 2024年10月14日
目前殖利率 : 6%以上(半年配息一次)
2. 進場理由
a.基本面:
公司創立於1978年,總部位於田納西州的Chattanooga,是
家公開上市的不動產投資信託公司,從事物業的併購、開發
和管理。公司的投資組合有封閉式大型商場和開放式的購物
中心。
https://imgur.com/a/5bByj
先從獲利面開始觀察,近幾季EPS呈現越來越好的趨勢,但是
股價卻一路往下,明顯不合常理, 再來看2017年的EPS為0.8,
股價才5.7, 本益比約為七倍, 股價明顯偏低
https://imgur.com/a/QJyzE
再來觀察資產的狀況,目前流動負債2億八千萬左右,總資產
約61億美元,流動負債/總資產的比率為4.6%,搭配這樣的資
產規模,違約率其實非常非常的低.
https://imgur.com/a/39mju
雖然說總負債比有點高,但是從圖中也可以發現總負債逐年
下降,違約的風險也相對降低
且距離到期剩下六年多,不會太久,應該是一個不錯投資標的
b.技術面:債券價格剛從歷史低點反彈
c.籌碼面:負債下降,EPS增加,但是股價卻下滑,有錯殺跡象
d.消息面:目前少數殖利率6%左右的投資級債券
3. 進場價格:現價
4. 停損價格:負債暴增大於資產
供大家討論^^
希望沒有違反板規
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※ 編輯: k29571159 (210.59.168.210), 02/06/2018 17:40:57