[分析] 《澳幣2018-19年走勢總整理》

看板ForeignEX作者morgan840612 (mei)時間5年前 (2019/02/23 18:46)推噓44(44推 0噓 2→)

留言46則, 46人參與討論串1/1

嗨！大家今天過得好嗎？最近不知為何有很多版友看完小弟之前所寫的澳幣文章後，站內我問我文章內的相關問題趁著最近沒什麼事要忙，所以小弟又寫了一篇新的澳幣走勢整理，希望對各位有幫助～如果對粉絲專頁有興趣，最底下會附上連結，歡迎各位來看看，廢話不多說，本文開始囉 - 《澳幣走勢總整理，買澳幣前先看我就對了》 https://i.imgur.com/L40LX9a.jpg

在本文開始前，大家可以先看一下之前我們所做的澳幣走勢整理，這樣比較能快速進入狀況澳幣走勢整理 Part.1 《不是新興市場但卻跌的更慘，看看是誰來啦！》 https://lihi.biz/F3AXK 9月時的貼文澳幣走勢整理Part 2. 《澳幣今年還有反攻的機會嗎？》 https://lihi.biz/oi84u 10月時的貼文　　 - 　　如果懶得看的朋友，在這邊幫各位做個前情提要： https://i.imgur.com/LF8EI7U.jpg

2018年澳幣大幅走弱狂跌15.7%，造成這個結果的原因有三，分別是中美貿易磋商的不確定性、澳儲行採行低利率澳幣貶值政策、美國聯準會強勢升息，後面兩項更是去年影響澳幣走勢的主要因子。接下來讓我們簡單介紹一下這三個因素目前的狀況，以及在2019年可能會對澳幣帶來哪些影響。 https://i.imgur.com/meDLkA1.jpg

　　 - 　　 ▎貿易不確定性引發市場避險情緒升溫，原物料需求下滑可能拖累澳幣走勢　　澳洲為出口導向的經濟體，而澳洲最大的貿易夥伴剛好正是中國、美國。當傳出中美貿易關係緊張的消息時，市場避險情緒上升，資金可能轉為流入避險商品(Ex. 日圓、黃金、美元)，導致原物料需求下降並連帶讓原物料價格下跌，進而影響澳洲經濟增長並導致澳儲行延後採取緊縮貨幣政策，引發澳幣下跌。 https://i.imgur.com/rWegcep.jpg

　　 3月22日，川普宣布將對500億美元的進口商品課徵25%關稅，而這些商品多為中國對美國的出口項目，因此中國也對美國的主要出口項目課徵25%關稅，此時中美貿易戰可說是正式開打，澳幣因而下跌1.7%。　　 7月6號，雙方的第一階段關稅清單正式生效。7月10號，美國宣布將針對中國價值2000億的進口商品課徵10%關稅。　　 9月24號，美國正式對中國價值2000億的進口商品課徵10%關稅，並在2019年1月1號上調到 25%，中國則是正式對美國的600億進口商品課徵5 - 10%的關稅。中美貿易關係緊張，市場避險情緒升溫，澳幣在9月下跌3.5%。　　 12月1號，G20峰會川習會後，美國同意暫緩原本預計2019/1/1將上調的25%關稅，但前提是雙方必須在90天內(2019/3/1前)達成協議，協議內容要求中國解決盜竊知識產權、強制技術轉讓、貿易壁壘等問題。　　中國方則同意大量採購美國商品，藉此縮減雙方貿易差額。不過如果雙方在2019/3/1前無法達成協議，則美國將重新把關稅從10%上調至25%。由於中美延後談判期限，貿易不確定性暫時消除，澳幣拉出一波4.2%的上漲。　　 2019年2月14號，雙方進行第七輪協商，一樣就知識產權盜竊、強制技術轉讓、貿易壁壘等問題進行談判，目前最新狀況一樣是『有進展，無結果』，不過川普表示『美國比以前任何時候都更接近與中國達成真正的貿易協議』，市場樂觀看待中美貿易談判結果，帶動澳幣上漲1.4%。 https://i.imgur.com/5ehVPe8.jpg

　　由於全球經濟增長放緩、貿易衝突的不確定性等因素，各國經濟數據在近期出現明顯放緩，尤其是製造業方面，其中中國GDP創下28年來新低且製造業PMI數據甚至跌破50榮枯線。　　美國則是近期製造業數據表現大多不如預期，零售銷售更是創近10年最大跌幅。歐元區的製造業數據同樣持續疲弱，歐盟大幅下調今年歐元區經濟預期，德國製造業PMI也一度跌破50榮枯線。　　綜合以上，全球經濟增長放緩、中美貿易衝突，再加上歐盟的政治不確定性，導致市場避險情緒上升，對於出口原物料為主的澳洲可說是相當不利，因為除了原物料需求大幅下降會影響市場對澳幣的需求，還很可能會對澳洲的經濟增長產生衝擊，進而延後澳儲行的緊縮貨幣政策，甚至繼續採行寬鬆的貨幣政策，導致澳幣持續走弱。　　 Ps. 市場避險情緒升溫為何會影響澳幣？因為傳統上澳幣屬於高利息貨幣，日幣屬於低利息貨幣，所以很多投資人、機構會用這兩個貨幣來進行Carry Trade(利差交易)，也就是借利率比較低的日幣來買利率比較高的澳幣，藉此賺取兩者間的利差。當市場發生大幅波動時，投資人會將手中的澳幣賣出，並拿去償還之前借的日幣，導致日幣上漲澳幣下跌，因此日圓、澳幣的走勢是非常經典的風險衡量指標。　　 - 　　 ▎澳儲行不斷重申將維持低利率來刺激經濟增長，導致澳幣難以翻身 https://i.imgur.com/aOcHJGd.jpg

　　 2018年澳儲行不斷重申將採取低利率政策來為澳洲經濟提供支撐，澳幣因為市場預期澳儲行短期內不會升息而承壓。不過澳儲行雖然已經連續27個月未調整利率，但是卻也強調下一個利率調整將更可能是升息而非降息，為澳幣投資人帶來信心。然而，澳儲行到了2019 年卻突然出現大轉彎。　　澳儲行在2月5號的澳洲2月利率決議中，上調今明兩年通膨預期且預計今年GDP將達到3%，並在聲明中表示『等到失業率、通膨都達到目標水平後就會採取下一個動作』。　　不過澳儲行主席洛威卻在演講中提到『在去年的大部分時間裡，我認為下一個調整較有可能是升息而不是降息。但目前看來，兩者的可能性是相同的了』。澳儲行突然拋出降息的可能性，導致市場大量拋售澳幣而出現3.3%的下跌。　　目前澳儲行關注的指標除了基本的CPI、失業率外，家庭消費、房屋價格也是澳儲行的關注重點。澳洲房價在2018年出現回檔，其中大城市的回檔尤其明顯，例如雪梨及阿得萊德的房價自高點分別下跌11%、8%，OECD、BIS房價指數也有2～3%的跌幅。　　澳儲行擔心的不單只是房價下跌，還有房價下跌後對消費者心裡的影響。因為當房價下跌時，消費者感受到資產縮水會趨向減少消費，而減少消費不只會影響通膨的拉抬，甚至可能會影響企業投資與信心並對經濟造成更大的衝擊。　　因此澳儲行在2月利率決議聲明中就有提到『國內主要不確定性依然圍繞在家庭支出、部分城市房屋價格下跌所造成的影響』。　　從經濟數據來看，近五個月消費者信心只有一個月為負增長，零售銷售則是連續四個月成長後，在二月出現第一次的負增長，雖值得我們多加注意，但是目前看來整體問題不大。　　此外，通膨、就業數據均表現穩定，CPI雖然仍不及澳儲行2% ～ 3%的通膨目標，但是去年都能維持在1.8% ～ 1.9%的水平。失業率則是從去年年中的5.5%持續下滑到年底的5.0% 並穩定維持在此水平，就業人口也連續四個月好於預期。　　雖然澳洲的基本面依舊穩定，不過澳儲行主席明確表示『沒有充分的理由在近期升息』，利率期貨市場也暗示要調整利率得再等等，因此澳幣可能會持續承受賣壓，一直到澳儲行的態度由鴿轉鷹。　　 - 　　 ▎聯準會強勢升息，澳美利差擴大成為澳幣大跌主因 https://i.imgur.com/4DjfTQC.jpg

如果說要為去年澳幣暴跌15.7%找個主因，那肯定是聯準會惹的禍！　　去年聯準會強勢升息4次，導致澳美兩國的利差越拉越大，而利差擴大會迫使資金流入美元而造成澳幣貶值，目前0.75%～1.00%的利差已是30年來最大。 (關於澳美利差的部分我們在《澳幣今年還有反攻的機會嗎？》已提過，每週週報也不時會提到，所以這邊就不多廢話XD） https://i.imgur.com/54snxCa.jpg

　　不過好消息是，從2018年底開始，聯準會官員不斷釋放鴿派言論，例如『利率離中性水平不遠』、『需對貨幣政策保持耐心』、『因為縮表導致利率逐漸變得不穩定，未來將考慮停止縮表』等，讓持續維持低利率的澳幣能有些許喘息空間。　　 2月21號所公布的聯準會1月利率決議會議記錄中，提到『面對經濟前景的不確定性，調整貨幣政策應該要保持耐心』、『幾乎所有委員都認為，今年晚些時候終止縮表是合適的』。　　至於大家最關心的利率政策則出現意見分歧，多位委員認為如果『經濟處於正軌』，2019 年將會升息，也有一些委員認為『通膨高於標準』才有升息的必要，還有部分委員認為如果『經濟發展符合聯準會預期』，之後才有升息的可能。　　本次聯準會利率決議會議紀錄鴿中帶鷹，雖然提到今年結束前有可能停止縮表，但是聲明中未提到降息的可能性，且還表示只要經濟將持續增長、就業市場保持強勁、通膨逐漸接近目標，就有升息的可能。　　綜合以上，雖然美國就業數據表現非常亮眼，但是通膨數據未達2%目標，消費數據出現放緩，零售銷售更是創近十年最大跌幅，製造業數據也在近期出現下滑。聯準會今年如果升息也不可能像去年升的又快又猛，目前市場預期今年只會升息0 - 1次，因此澳幣很難再出現像去年一樣的慘劇。　　 - 　　 ▎可能的交易機會　　 ‧ 做多(長期 6個月以上) https://i.imgur.com/6bvK4Wk.jpg

　　從目前的基本面、技術面來看，澳幣在0.7040 - 0.7060有一個短期關鍵支撐，先前曾挑戰此價位四次，但是只有一次成功突破(Ps. 1)，但澳幣隨後也回到0.7060之上。　　如果是投資週期偏向中期、長期的朋友，圖中黃框處是相當不錯的進場位置，過去十年只有兩個時間點來到此價位，一次是2015-16年原物料大熊市，當時部分原物料價格甚至跌的比2008-09年還低。　　另外一次則是2008-09年，澳幣最低還一度來到0.6000的整數價位，至於2008-09發生什麼事應該就不用我多說了吧？　　綜合以上，無論是打算購買澳幣定存，還是喜歡逢低買(ㄐㄧㄝ)進(ㄉㄠ)的朋友，如果看到AUD/USD跌至0.6822 - 0.7042的價位，個人認為是進場的好時機哦！ (澳幣/台幣跟澳幣/美元的走勢還算接近，所以應該可以通用) 　　 Ps. 1 當時蘋果因為亞洲經濟成長趨緩而下調Q1營收預期，引發市場避險情緒，部分貨幣例如日幣、澳幣，剛好在市場流動性最低的時候碰到程式單停損，因而出現如此長的下影線　　 - 　　　　 ‧ 做空(短期 1-3個月) https://i.imgur.com/1TvISxS.jpg

如果是投資週期偏向短、中期的朋友，可以考慮看看在日線上使用200日均線，因為從201 8年到現在澳幣只要上漲碰到200MA都出現下跌，並且推薦搭配趨勢線一起使用，只要澳幣反彈沒有確定突破200MA+下行趨勢線，那麼就是相當不錯的空方進場點。　　如果習慣靠支撐/壓力進場的朋友，則可以考慮看看0.7300 - 0.7400的整數價位，去年年底澳幣跌到此區間後，曾五度漲到此價位後都出現回檔。2016年底，澳幣也曾三次挑戰此價位失敗，最後隨著原物料價格回溫，澳幣才一路震盪上行到2018年初的0.8135高點。　　 - 　　 ▎總結 https://i.imgur.com/0Mq1T7N.jpg

　　今年雖然澳幣不會再像去年遭美元霸凌，但是澳幣今年要面對的是全球經濟放緩、貿易不確定性、歐元區政治風險等議題，比起去年的困境有過之而不及。　　面對以上這些衝擊，目前澳儲行仍採行弱澳幣政策來支撐經濟，因此短期內要看到澳幣由空轉多的機率並不大。不過長期來看，澳洲經濟基本面仍算強健，而美元也不會像去年強勢升息，因此澳幣要出現崩跌的機會偏低，所以逢低買進會是個不錯的選擇。　　當然以上都是我個人的看法，未來澳幣走勢跟我的預期肯定會有差異，因此建議各位當作參考就好。　　如果大家對未來澳幣走勢有什麼看法都歡迎在推文處留言一起討論，畢竟就像達里奧在『原則』中說的：『如果在自己有盲點的領域形成一種觀點，結果可能是致命的。』　　所以要進步最快的方法就是，了解自己的盲點並與那些看得比你準的人學習。　　祝各位買在最低點，賣在最高點，大家發大財^_^ - 粉絲專頁固定的單元有：每週外匯走勢整理、重大數據公布時間整理、外匯教學所有內容都是免費的，各位可以參考看看粉絲專頁網址在下方： https://lihi.biz/3zgr3 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.60.247 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/ForeignEX/M.1550918817.A.A92.html

推

ish417051

02/23 19:06, 5年前 , 1^F

02/23 19:06, 1^F

推

yihoop

02/23 20:32, 5年前 , 2^F

02/23 20:32, 2^F

推

s7133jeremy

02/23 20:56, 5年前 , 3^F

02/23 20:56, 3^F