[新聞] 彭淮南 駁斥百年大泡沫說
工商時報【記者陳美君／台北報導】
最近金融圈裡最「夯」的話題，就是一本名為《民國100年大泡沫－財富即將重分配，央
行沒告訴你的真相》的書籍，作者預言：「1990年發生的股市萬點泡沫，將在民國100年
重演！」市場交易員耳語紛紛，擔憂一語成讖；對此說法，央行總裁彭淮南回應說：「書
名很聳動，就像1995閏八月一樣。」
該書指稱，過去一個世紀以來，全球發生幾個重大的資產泡沫，背景和成因都不盡相同，
但它們卻共同出現一個不尋常的指標，那就是：在泡沫破滅之前，外匯存底均出現大量且
快速的增加，作者並將此現象稱為「外匯存底的詛咒」，並以此推論，央行為阻升台幣，
致外匯存底快速累積，台灣將在明年，重演1990年的泡沫行情。
向來緊盯媒體報導內容的彭淮南，顯然已經看過這本強力批評央行阻升匯率、引發市場討
論熱潮的書；對於「外匯存底的詛咒」這項說法，彭淮南強調，「台灣外匯存底增幅，比
其他新興市場國家要低。」頗有以此推翻作者，台灣可能爆發資產泡沫的意味。
彭總裁的說法對不對？以今年9月底，與去年9月底，幾個主要國家外匯存底數據進行比較
，這一年內，俄羅斯的外匯存底，年增率達18.17％，是幾個新興市場國家裡最高者；其
次，則是年增率為16.53％的中國大陸，台灣以14.54％的年增率，排名第三。
至於主要貿易競爭對手韓國，年增幅與我國旗鼓相當為14％，日本和印度的增幅，則分別
位於4~6％之間，敬陪末座。
數據顯示，近一年來，台灣外匯存底增幅確實不是最高，但也並非最低，而是居中。
彭淮南對於明年爆發大泡沫的說法不表認同，但外匯存底連續23個月締造新高紀錄，卻是
不爭的事實；市場普遍認為，外匯存底飆高，與央行買進外匯、阻升新台幣有關，而央行
買進美元，必須在市場上放出等量的新台幣，導致游資眾多，進而助長資產泡沫。
財經部會官員認為，或許就是預見未來可能發生的泡沫危機，央行在今年6月，才會領先
亞洲鄰國開啟升息循環，並且對房地產進行一系列的風險管制措施，對市場提前注射預防
針，將爆發資產泡沫的可能性，降至最低。
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書跟彭神，信誰？
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