[新聞] 〈分析〉日本危機不是只有匯率問題不慣變革且政治混亂也是

看板ForeignEX作者Roy75117 (優酪乳)時間13年前 (2010/09/07 15:04)推噓5(5推 0噓 13→)

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http://news.cnyes.com/Content/20100907/kcbm0252uz89z.shtml 隨著經濟增長腳步放緩，通貨緊縮壓力漸深，日元身價在 8 月底巨幅飆漲震驚市場，日本政府官員承諾採取行動。投資人等待政府出手干預，8 月 30 日媒體大幅報導，日相菅直人公布一連串經濟刺激計畫，以因應日元走強造成打壓出口的現象。然而至今，我們並未看到狀況改善。令人失望的結果，將導致日本面臨不受期望的局面：創紀錄高價的日元。日元兌美元價格在 8 月 22 日為 85.2 日元，然而在 9 月 1 日已上觸 84.4 日元。除了為日元問題焦頭爛額，日本政治家們也面臨無從著手的困境，如同放羊的孩子般，在疾呼宣告危機太多次後，現在已經鮮少有人逐一認真看待反應。因美元和歐元價格萎縮，日元身價相對增長。在此之前，日本少有貨幣身價如此失控的情況。日元在今 (2010) 年竄升至 15 年新高點，在此對於日本的困境狀況，有三點具體事項需考量。 1. 日本「不喜轉變」的代價浮現經歷繁榮與蕭條的 80 年代後，政府應擺脫銀行不良貸款、放寬產業管制、令稅收政策更加親商、提高生產力，並鼓勵發揮企業家精神 (entrepreneurship)。若日本能夠完成上述項目，今日經濟狀況想必更佳，日元的身價也不會飆漲至此。然而相反的是，日本選擇了投入龐大預算開支、調降利率和壓低日元價格等杯水車薪的處理方式。 2000 年代日本憑藉強勁出口保持貿易順差，日幣是市場的新寵兒。然而令人吃驚的是，日本政府當時發現日元價格續漲，尤其在經濟危機期間明顯飆漲，因投資人將其定位成避險資產。且政府也看到，即使在日本國內有深厚根基的日企，也對日元飆漲紛紛作出反應。例如雷諾-日產聯盟 (Renault-Nissan) 近期宣布，將擴大在南韓的生產規模，以減少對日本的製造業依賴程度。高價日元淫威下，現在日本於全球的產業規模正在萎縮。中國的官方經濟 GDP 數據，已在 8 月正式超越日本。 2. 日本對於國外勢力無所適從現下國外趨勢對東京政府影響深厚。然而日本的戰後商業模式依然根深蒂固，企業大老不願意尋求改變。政府亦然，在移民政策和賦予婦女權力，解決高齡化社會勞動力問題上，仍舊舉足不前。這樣微妙的現況越來越難維持，除了貿易盈餘之外，由 2008 年 9 月 1 日至今，沒有理由令日元兌美元上漲高達 28%。日本在 2008 年雷曼兄弟垮台前，市況穩定時並未解決其根本問題。而現在世界經濟愁雲慘霧政府也正為此付出代價。 3. 政治癱瘓情況正在成形外匯交易員們有不用擔憂央行脫手日元的理由：日本的政策決議機構正陷入前所未見的不協調。部分問題在於日本首相人選尚未定案：若 9 月 14 日大選上菅直人表現差強人意，日本近 3 年來便將替換第 6 位首相。MF Global FXA Securities 證券研究主管 Nicholas Smith 認為：「在經濟泡沫化 20 年後，日本若還沒準備好對應計畫，至少要具備危機感，以及一位足以主導大局的領袖。」日本面臨的匯率危機，主要肇因在於政策失敗，令經濟無法多樣化，且維持仰賴出口舊況。 -- 熱錢要湧入，果然是擋不住的。現在進場還不算晚？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 59.113.65.131

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Roy75117

09/07 15:06, , 1^F

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stocktonty

09/07 15:30, , 2^F

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推

otakyuu

09/07 18:02, , 3^F

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