投資大師警告 中國股市恐崩盤
投資大師警告 中國股市恐崩盤
【大紀元7月29日訊】〔自由時報記者廖千瑩、編譯陳柏誠／台北報導〕
投資大師羅傑斯、波士頓基金管理公司投資總監格拉漢姆（Jeremy Grantham )等
人，昨天不約而同提出對中國市場的憂慮，提醒投資人小心。基金業者也說，中
國股市今年來漲幅已高，確有過熱疑慮，第三季可能拉回，建議投資人適度調節。
上證指數 出現不好徵兆
投資界聞人羅傑斯昨天提出警告，強調「他自11月以來便沒有買進中國股票，因為
股價漲得太快，可能會崩盤。」 羅傑斯在新加坡接受彭博電視訪問時表示，「我
比較喜歡在崩盤時買進。」羅傑斯認為，中國上證綜合指數從去年11月4日以來已
經上漲一倍，達到去年6月以來新高，這通常是一個不太好的徵兆。
羅傑斯表示，他正在投資商品，以之作為投資股票的另類選擇，因為中國必須要有
商品才能維持經濟成長；他不同意美國財政部長蓋納「中國消費者必須增加支出，
來支撐經濟成長」的聲明。
羅傑斯強調，中國消費者正在增加消費，要他們支出而不要存錢，中國經濟表現這
麼好的原因，是因為中國都是儲蓄的大戶，也是本錢充裕的投資人。
羅傑斯之前曾說，自他1988年開始投資中國以來，便沒有出脫任何中國股票。
中國經濟 可能失去控制
波士頓基金管理公司投資總監格拉漢姆也提出對中國的憂慮，他表示，現階段投資，
美國大型股最有價值，而中國經濟可能失控，殃及新興市場股市。
另統計也顯示，截至昨天為止，今年以來上證綜合指數漲幅達88.84%；但若進一步
觀察中國基金、大中華基金績效發現，這些中國相關基金今年來平均漲幅約五成，
還是遠不及大盤漲幅。
中國股市漲高，本益比也跟著攀高。根據彭博資訊統計，中國股市本益比現在為37.
19倍，今年預估本益比也有25.98倍，比大多數國際主要股市都高，顯示中國股價有
漲高疑慮，拉回整理機率大。
股市拉回 分批獲利了結
匯豐中國動力基金經理人許倍禎分析，年初至今，中國內地股市不斷飆漲，股市確
有過熱疑慮。此外，由於資金浮濫、散戶占交易量的七成、小非減持賣壓等，也都
可能壓抑股市走勢，預期第三季股市回檔整理的機率已經提高。
基金業者表示，中國政府下半年可能再祭出宏觀調控措施，屆時可能衝擊市場氣氛，
漲高的中國股市確實可能拉回，建議投資人還是要有風險意識，做好分散配置，過於
重押高風險性投資者，可適度分批獲利了結。
離開中國 前進美國市場
摩根富林明中美G2新勢力基金預定經理人田克杰則建議，投資人目前的配置，若有高
達六、七成都佈局在中國相關市場，建議可適度轉換，在投資組合中納入基本面逐步
轉好的美國市場。
http://www.epochtimes.com/b5/9/7/29/n2605150.htm
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