[心得] 我的CFA L3考試心得分享（一）
我的CFA L3考試心得分享（一）
六月八日考完CFA Level 3後，終算在三年半之間完成了FRM及CFA的三級考試。
綜觀今年的Level 3考題，我覺得不難，只是上午申論題考試的時間不太夠用。在三個小
時內要完成十一大題的作答，而且要拿到滿分，實屬不易。相對的，下午的選擇題考試時
間就相當充裕，但考題充滿陷阱，若未把題目看懂，很易掉入其陷阱，所以要拿到滿分也
不容易。
因此當我瀏覽完所有的題目，且完成第一大題的「個人投資組合管理」後，發現已超過預
定的時間，當下我就思索是否繼續做占36分的「法人投資組合管理」，還是跳過去，從占
分數小的考題做起，等全部完成後再回頭來做「法人投資組合管理」。
當下的考量是，「法人投資組合管理」考題類型，在考前我雖然看得很熟練（因過去考古
題都是這類的考題，而且比重很高），要完成它不難，不過我無法確定是否能在預定的36
分鐘內完成。與其爭取這36分，不如捨棄這36分而掌握其他的144分（上午申論題總計180
分）。很慶幸，當時做了這樣的決定。
今年的CFA Level 3考試，申論題部分，不像過去較偏重個人或法人投資組合管理（十題
至十一題中約有七、八題），而今年較多元，還包括行為財務學、泰勒規則、限制放空投
資組合、固定混合投資組合與固定比率保險投資組合、成交量權重平均股價、執行股票投
資、遠期外匯避險與未避險比較之計算…等考題，而且判斷題與計算題較多，這對母語非
英語系的考生較有利。
至於下午的選擇題就簡單多了，除了職業準則仍然是兩大題為歷年來的常考題外，其他八
題的題型也比較分散，如權益自由現金流量求股價的考題，本益比求股價的考題…等等。
我只花了一個半小時時間完成作答，時間分配跟上午的申論題真有天壤之別。
從這次的L3考試，我的體會是：
一、CFA協會的六本教材一定要讀。若讀書時間不夠，至少也要將每一個LOS後面所附的題
目及答案弄清楚。
二、CFA協會網站的線上Sample Exam及Mock一定要做，雖然這需要花錢，但很值得，因其
題型皆很接近考題。
三、考試的過程若被題目「卡住」，千萬別陷入其中，一定要當機立斷的跳過去。
四、對有把握的題目應力求拿到實分，所以必須要完整作答。
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